#高管有话说#
就在2026款⼩鹏MONA MO3上市之际，⼩鹏集团董事⻓CEO何⼩鹏，⼩鹏集团MONA产品负责⼈杨光与多家汽车及行业媒体就产品、VLA以及企业战略等相关话题进行深度交流。以下总结了几个重点话题进行分享：

Q1:小鹏去年实现了单季度的盈利，而且在财报里面发现技术及其他服务收入是越来越高了，现在已经改名成"小鹏集团"，从“规模很重要”，再到“销量到不了彼岸”，您对于小鹏集团新一年的盈利模式有什么新的看法？

何小鹏：我认为从去年开始，最近的4、5年左右，是中国汽车行业发展转折最关键的时刻，规模很重要。但是规模不是绝对的，有很多的规模价值并不大。以前从互联网角度来看，高质量的规模是最有价值的，但是一家企业从小到大它可能需要先有规模才能高质量，但是也有的企业一开始就往高质量走。

从去年开始大家会看到，小鹏汽车第四季度盈利，全年虽然没有盈利，但全年只有非常小的亏损。去年我们的研发费用有差不多100个亿，如果加上飞行汽车超过100个亿。今年我们研发费用还有一个比较大的提高。所以换个角度，如果不算我们在全新的研发上的投入，包括芯片、下一代AI、机器人，还有还不能告诉大家一些新的。我们在汽车领域已经是相当规模的盈利了，包括今年都可以做到。但是为什么我说这4-5年，因为我们看到科技会产生巨大的变革。说实话以前我对AI改变物理世界的效果、深度和节奏、时间还不敢确定，我去年二季度越来越清晰地看到这一点。而且这种改变是从整个的组织到研发的范式，到最终的体验跟效果。

今年大家看到的第二代VLA，我认为还是第一步的VLA。小鹏科研投入进入市场的效果，后面的每一个季度会看到巨大的、快速的变化。以前软件是线性的，它很痛苦，今天好了5%，可能下个季度还是只好5%，但AI不是线性的。今年的小鹏、未来几年的小鹏，我非常有信心，你可以看到4月份开始的MONA，就是代表全新二季度第一款车。小鹏不光是踩在非常好的、从规模到高质量发展一个转折点上面，在今年会看到如何平衡好规模、质量、利润、全球化、生态等系列的更好的一个开始，敬请期待。

Q2:您之前直播说每个月在研发花了3个亿，心里非常慌，第二代VLA量产之后，看到媒体和用户的反馈现在您什么感受？还慌不慌？

何小鹏：说实话，第二代VLA没有上之前还是很慌的，想一想为了一个新技术。因为开发软件的时候一旦做好了，后面适配的成本很低，持续运营的成本很低。但是到了大模型时代完全不一样的逻辑，只能赌它能不能成功，且赌能不能获得5倍的高度，10倍的高度，100倍的高度。今天中国有很多的企业都在探索物理世界的模型，可能每家公司探索的路不一样，因为条条道路通北京，我觉得都有可能成功，但是都可能会花蛮多的钱，这个还是一个比较痛苦的事情。

但是我觉得现在我们内部真的非常有信心。不光软件上的AI，企业上的AI的变化已经很快开始。大家会看到我们车还只是软件在物理世界第一个落脚点，机器人的AI也会远远比大家想象来得快，因为绝大部分的人看的是当前机器人的逻辑。为什么我说在当前这个时代，是我们技术男创业的最好时代。因为用技术去质地改变我们的能力，质的改变我们未来的出行生活，比仅仅关注体验或者客户的需求可能它要更适合我们这种技术男，所以我还是非常开心和有信心的。

Q3:2024年初代M03上市时候销量是超了预期，部分的版本和它的产能一度没有跟上，这次新的款M03上市万爆单的话，小鹏的产能能支得住吗？以及如何保障交付？

杨光：假如销量非常好的话，我们也做好了准备。因为这次M03并不是第一次上市，我们已经很多个月稳定地交付1万5以上，所以这个不用担心，我们会高质量地保障交付。

Q4:当下15万元内纯电市场竞争也很激烈，小鹏MONA M03信心和底气来源于哪里？放在全球市场MONA有没有出海的计划，面对全球的年轻，这份信心和底气还成立吗？

杨光：我想不是15万级别这个市场竞争非常激烈，应该是中国汽车市场每个级别竞争都非常激烈。现在每年差不多有180-190款全新车，算上改款和年款的话差不多1200、1300款。M03能取得成绩肯定有一些它独特的地方。今天大家可以看到现场整个氛围感和其他的发布会是完全不一样的，但这些氛围感其实是遵循了我们用户的喜好。大家可以看用户都是非常年轻或者非常年轻心态的用户，我们所有的产品打造并不是说堆砌一些性能、配置，一定要去比一些参数，而是这些用户到底喜欢什么，我们就提供什么，他抱怨什么，我们就改善什么。

第二个问题是海外年轻用户会不会喜欢？我觉得很多事情是相通，对于美的喜好，对于青春的感受。海外的年轻用户也会喜欢一些年轻化的车，全世界的年轻用户无非是喜欢漂亮的、智能的、潮流的、前沿的并且很懂得他的产品。所以我们很有信心，如果MONA出海的话，海外的年轻用户也会喜欢，出海的计划以后再跟大家同步。

Q5:我们看到今天发布会上有很多M03的数值都是对标或者参考Model3，您觉得M03主要竞品是Model3吗？另外您觉得M03是怎样征服年轻的群体，有哪些特殊的杀手锏？

杨光：M03是一个很特殊的产品，它整个产品形态在这个价位段很有差异化。它的用户群是非常典型的那种平替型的用户，很多年轻用户喜欢很好的东西，因为刚步入社会经济条件有限。但是年轻不代表一定要用不好的东西，所以我们用差异化的方式给他提供一个非常好、优质、年轻化的产品，当然这些用户他也会去看Model3，大家都知道特斯拉是行业非常优秀的标杆，所以跟它有没有竞争关系？肯定有，也是我们的竞品，更多是我们在不同的价位段、用不同的产品和不同的形象，给用户提供不同的服务。

Q6:改名为“小鹏集团”后，您对公司的战略布局有哪些新的指引和考量？一季度销量都出来了，咱们看到新的趋势以后，您对今年整个市场包括竞争格局有哪些新的展望？

何小鹏：过去的10年创业小鹏最开始做智能电动汽车，所以小鹏的最核心的业务是汽车。我觉得这个十年，大家会从新能源汽车的上一个10年，进入到新能源汽车叠加智能体+新能源汽车组合的新的10年。新的10年里，很多人就会看到机器人的变革。如果2、3年前我认为机器人的变革是再下个10年，就是第三个10年，但是最近一年我看到的物理AI大模型的变化，说实话让我极其惊讶，所以换个角度我认为机器人的时代会加速到来。以前我认为L5 10年都不可能，现在我觉得10年内真的有可能实现L5，机器人更有可能，因为机器人的要求没有L5那么高。

"小鹏汽车"修订名字"小鹏集团"，我们面向新的全球物理AI，新的在这个物理AI里机器人和汽车进入到中国，进入到全球，是我们一个非常重要新的10年。我认为现在的汽车公司都不是一个好的商业模式，都是一个非常内卷的模式。大家都追求高质量发展，不想内卷，但汽车本质它在硬件里面就不是一个特别好的商业模型，这也是我最近几年看到的事实。所以一家新的汽车公司，在未来如何变成一家科技公司，如何变成一家不一样的公司，我们在做很多重新地思考、布局，大家看到"小鹏汽车"改名"小鹏集团"，这就是我们在这里面做的布局。

国内市场肯定有一定的挑战，但是我觉得反而是高质量发展机会，海外市场是巨大的机会。我们看到友商在海外市场非常好地发展，新造车势力里，小鹏在过去的5年加上今年的布局，会对小鹏今年下半年、明年小鹏在全球化打下一个很好的基础。而且我们也期望明年我们不光把汽车走向全球，还有其他的产品线也走向全球。

我一直觉得最后是一个百花齐放，最终高质量发展，强者淘汰弱者的个过程。最后一定很难留下那么多家，几年前我经常说，到2030年可能中国只剩5家中国为主的车企，我还是非常坚定地认为这个事情，我认为有一定的规模，只是第一个门槛，远远不是能够胜利的门槛的前提条件。

Q7:小鹏第四季度刚刚盈利，同时又宣布在AI领域要投入70个亿的研发费用，怎么看投入和产出的平衡？另外针对这款车，和2024年款起步价应该是一样的，可以说"加量不加价"，这款车毛利率表现和之前那款车有什么变化？

何小鹏：我看了去年很多车企研发投入的绝对值和相对值比例变化趋势图，我觉得小鹏走了一个更高收入，但是也更相对比例更高的研发投入的过程。我觉得在大部汽车行业时代这个是不对的，但是在今天我非常坚定地认为科技在剧烈的变化的时候是极其有效果的。

我们商业化能力很快会体现出来，这也是为什么我说如果不算其他创新业务，小鹏汽车业务去年和今年都觉得已经是非常好的利润了。但是我们为什么坚定投入，我们相信变化会很快到来。所以今天仅仅有汽车的规模不够，你的第二个问题也体现了小鹏2026款MONA比2025款MONA利润好非常多，它体现了小鹏一个重要的能力，就是车越来越好，而且我们追求越来越高的毛利，而且我们越来越坚定地认为将来小鹏是一个科技公司，而不仅仅是一个汽车公司，我认为做便宜，低利润的车是没有价值的，所以大家会看到小鹏在车领域里面都不去碰10万以内人民币的车，有规模，但是我们认为价值太小了。

Q8:小鹏特别强调物理AI，为什么还是叫第二代VLA，而不是直接叫世界模型？在Robotaxi即将推出之际，您对物理AI落地后的安全性有何信心？

何小鹏：VLA我认为是在4D的物理世界的逻辑里面往前走近了，但是它还不够深度理解物理世界的本质，我觉得还没有到达。所以换个角度，为什么我认为第二代VLA可能是初步的探索，但还没有到达真正的本质，这是我从技术的角度理解。

但是我自己觉得物理世界的模型，第一次把我们原来在规则时代做端到端，在规则时代做软件算法缝合的时候，那时候就看如何把最长的长板能力组合起来。我想说的是，在今天时间+空间这个四维的物理空间里面，把一个自动驾驶做好，我是比较有信心把短板更快速地大范围地提高，原因是它提高了长板，原来是用缝线的方法去缝纫短板，但是实际上有很多的地方是不能开的，你到哪个地方都要接管。真正让它进去开有无数的问题，而绝大部分的人都忽视了这个问题。就像很多的L4公司，他们的车不能进小区，不能进胡同，只走大路，宁愿绕远路也要走大路。

所以我还是蛮相信，也就是在保守一点12个月内，我觉得物理世界模型或者我们叫第二代VLA的上限还有非常大幅度的提高，这时候就会带着下限一起提高。这个下限提高不是以前这个地方有一个问题修复一个问题，它是修复就修复一大片在全球范围的问题，它会比人越来越开的安全。我们经常说人开车每一年有那么多的事故，你觉得不是问题，车带着人自动开每一次都是问题。我自己认为这是个社会、一个法规对一个事情认知的问题，如果今天我们回到120年前，那个时候汽车刚刚发明，如果你看到一个汽车一年有那么多的事故，导致那么多直接和间接死亡，你会觉得汽车太过危险了。但是汽车对这个世界产生了巨大的、好的价值，我觉得无人驾驶或者自动辅助驾驶，到未来的无人驾驶技术一定会让人的出行安全10倍、100倍、1000倍、1万倍，这个过程一定会到来。

Q9:产品发布以后，我在网上看到一个非常有意思的观点，15万级别没有一家车企可以给到你1500Tops的算力，甚至加起来也达不到，大师兄怎么看待网友的这个言论？

杨光：第一点为什么其他车企达不到，从刚才采访大家就可以看到，我负责产品，小鹏负责智能，这是我们这个公司最大的一个特点或者底层的逻辑，小鹏负责智能，我们是自研了我们的芯片，并且在所有的车型上都搭载了这个芯片，搭载了我们的算法，搭载了我们的VLA2.0，只有这样才能把我们成本摊薄，能力做强，良性地滚动起来，这是我们核心能达到的。

第二点我们要做一个良性的内卷，而不是单纯做一辆便宜车，比如10万元以下的车不碰，我们要做一个良性的内卷，我们做的所有车都是要智能化，有差异化的，其他所有的一切的产品基数都要围绕智能的差异化，年轻用户喜欢的智能，家庭用户喜欢的智能等等。

何小鹏：补充一下，我觉得未来的五年无论是车还是机器人的算力都会极大地提高，因为大家都忽视了世界上算力的价值。在过去我第一次用到车里面NPU当时30Tops，我已经觉得要这么高了，一个Tops1万亿次/秒，比我当年的电脑强太多倍了，但是我自已觉得科技的变化，至于为什么花70多个亿光在AI上，真的它会颠覆，不仅仅是略微的变化，真的是巨大的颠覆，稍微再坚持一下，小鹏从去年商业化模式，如果剥离AI之后我们是盈利的，我认为2027年小鹏经营能力会是一个巨大的提高，从2027年开始，2028年更好，所以某种角度我认为科技到商业，在物理世界的变化很快了，模型公司今天数字AI它也很快，以前大家都觉得这个东西有用户用吗？现在是有用户用有客户价值吗？以前是不匹配的，但是这个匹配的速度会非常快。

Q10:今年MONA之后还是有很多新产品，但是今年无论是动力电池的原材料还是芯片、内存有巨⼤的涨价压力，但是前几年中国的市场车价是往下走的，所以有一个说法“等等永远会赢”，为此您对今年后续中国车市价格有什么看法？
何小鹏：我觉得我代表不了行业，但是我自己感觉从去年二季度17家车企联合在⼀起要追求高质量发展之后，我觉得过去那种无序内卷可能性应该基本为0了，都在追求更高质量的发展。汽车企业如果只在物理世界无序的内卷，最终都活不下去，只是哪⼀天挂，早挂和晚挂的问题。
你可以看到，小鹏在最近⼀年多的时间 ，我们在追求如何高颜值，高品质，高智能然后形成对客户跟企业的高价值等⼀系列的组合，我们非常稳健地在走，不像以前随着环境的变化在快速变化，所以我自己认为起码在今年不会出现你所说的情况。但是未来的几年当整个AI时代，会碾压原来旧汽车的时候，我觉得市场上肯定会有⼀次的镇痛，特别是传统的汽车公司，很有可能会有巨大的变化。那个时候可能会有很多新的东西。