2025年，工商银行净息差1.28%，中国银行1.26%，国有大行集体跌破1.3%，全行业商业银行平均净息差定格在1.42%的历史低位，而大量地方性城商行、农商行，已经摸到了1%的生死线。
先厘清一个核心误区：很多人觉得，息差还有1%，银行总归是赚钱的，这完全误解了银行的盈利逻辑。
净息差，从来都不是银行的净利润率，而是银行放贷业务的“安全垫”。银行做一笔信贷业务，赚的是贷款利率和存款利率的息差，但这笔钱，首先要用来对冲贷款违约的坏账，其次要覆盖网点租金、员工薪酬、系统运维等固定运营成本，最后还要计提监管要求的风险资本，剩下的，才是能落到报表上的利润。
现在的问题是，全行业平均不良率1.50%，农商行更是高达2.86%，已经超过了行业平均净息差，更别说那些已经跌破1%的中小银行。换句话说，这些银行就算把所有息差收入全部用来填坏账的窟窿，都还有缺口，更别说覆盖运营成本，放贷就等于亏本。
更值得警惕的，是这轮息差下行的不可逆性。
过去几年，LPR持续下行、存量房贷利率多次重定价，银行资产端的收益率一降再降；而另一边，居民存款定期化趋势加剧，银行负债端的成本刚性极强，贷款利率降得快、存款利率降得慢，息差收窄成了全行业的系统性难题，不是单家银行能靠自身经营逆转的。