1、早上AH跟随全球风险资产反弹情绪，高开高走。毕竟停战两周通航两周，降低了全球油气短缺担忧（抢油运），原油价格大幅回落，美联储降息预期重新推升。

资金都在等新周期的起点，无论是利空出尽，还是在截止日前极致悲观交易得到反转，都会引发主动买入。而且国内金三银四旺季效应出现，工业企业经营情况也在好转，最近的高频经济数据也侧面说明资产负债表在改善，对于中国基本面韧性应该给予合理的定价。

2、当然临时停火不代表核心矛盾得到化解，毕竟双方条件的分歧巨大，后续局势反复的风险依旧存在，但最后特朗普接受现实，及时止损，做出实质性妥协的概率在变大。今天凌晨的停火谈判，关键意义主要在于打破了此前市场对于中东局势无限升级的悲观定价，那也说明前期全球风险资产预期的底部逐步形成，无论是股票还是黄金等，A股3800点锚点坐实，那前面3月已经普遍减仓的资金，在确认TACO后就有了回来的动力。

3、今天不至于日内冲高回落，短线长线的资金也就大胆操作了，早上1.5万亿，也明显放量了。上周我们在行业群里提前分享过，如果中东战局出现曙光，哪些资产和板块最具备反弹的动能，今天盘前也提到了，从早上的盘面来看，普涨之下，基本上得到资金的共识。

优先是高景气成长方向，也是超跌反弹，拥挤度得到极大改善的科技成长。风险偏好改善，前期科创100ETF鹏华#588220，科创200ETF鹏华#588240 都能够享受估值修复，上周也陆续有资金在抄底。AI今天硬件和软件都充分催化了，光通信和国产算力，科创创业人工智能ETF鹏华#588410，科创芯片ETF鹏华#588920，科创芯片设计ETF鹏华#589170，科创半导体设备ETF鹏华#589020，都是核心圈的，简单点创50ETF鹏华#159681 都囊括了。软件模型涨价和ds新版本预期，传媒ETF鹏华159805 和云计算ETF鹏华159739 都是正常反弹。港股里面，港股通信息技术ETF鹏华159185 涨幅最多。

降息预期提升，超跌的有色ETF鹏华159880 和工业有色ETF鹏华159162 肯定是弹性比较大，化工ETF鹏华159870 昨天提前反应，今天弱点也没啥大碍，机构资金都在回流。中长线看，新能源的逻辑会更顺，科创新能源ETF鹏华588830 和创业板新能源ETF鹏华159261 逢低吸筹。另外，量能修复，题材活跃，卫星ETF鹏华563790 是预期催化比较多的。