投资就是分钱：便宜是硬道理，成长是真功夫，低估值是基础，成长性是超额收益来源。
所有赚大钱的奇迹，都是因为当初买得便宜，买得贵的往往都是灾难。不要为贵的股票找合理化的理由，而是要挑它的毛病。低估还不够，低估可能是价值陷阱。低估要能兑现成现金流，要能分红，否则低估没意义。
实际上，赚大钱的股票，都是高成长的企业。低估，是它起始的状态，是我们买入的理由，也是我们守住底线的方法。在低估的价格上分享其高成长的红利，低估值和高成长并不矛盾。股市超额收益来自低估，超级低估，成长，超级成长。

——2026.4.9