中国截然难道不同？自2022年AI模型ChatGPT发布以来，美国顶层1%的家庭资产占比由27%升至2025年的28.9%，底层50%的家庭资产占比则由6%降至5.3%，各阶层积累的资产规模正在拉开差距。

从资产结构看，美国顶层家庭的财富高度集中在股票和基金等金融资产上——部分研究显示，高收入群体约有超过三分之一的净资产配置于股权和基金产品；而底层50%的家庭中，大约一半的财富集中在自住房等不动产上，直接持有股票的比例仅为5%，更多依赖工资和转移收入维持生活。

于是，美国各收入阶层进入了截然不同的财富增长轨道，一端是资产性收入的“自动巡航”，另一端是工资性收入的“原地踏步”，加速度的差异正逐渐拉开不同阶层间的财富鸿沟。

第二重分裂，表现为美国消费动能的“双速运行”。收入方面，2025年，美国高收入家庭的工资增长率逆势拉升至4%，而低收入家庭的年化增长率则降至0.9%，创下2016年以来的最低水平。

这种收入差距的扩大，直接传导至消费端——美国银行研究所最近的一份报告显示，2025年11月份高收入消费者的支出同比增长4%，创下4年来最快增速，而低收入家庭的支出同比则不到1%。结果是，截至2025年，前10%收入最高的群体消费已占据全国总消费支出的49.7%，创下历史最高水平。

第三重分裂，体现为美国生产引擎的“二元分轨”。在美国，以半导体和电子元件为代表的高科技制造业，其产出指数自2017年以来呈指数级反弹，到2025年已逼近170的高位。

相比之下，剔除高科技和汽车后的传统制造业生产指数则长期在90至100的水平线下震荡。由此看来，美国所谓的“再工业化”似乎更多体现在围绕AI展开的产业再集中，而非传统工业的全面回暖。

实际上，当前美国经济的冷热分化，是近40年来政策导向与全球化浪潮共同作用下的深刻裂变。