0409后排补涨~~

伊朗驻巴基斯坦大使：尽管停火协议遭到破坏，伊朗代表团仍启程前往伊斯兰堡。

从前天傍晚市场就开始博弈Taco了，然后经过一晚上的相互骂街，嘴仗，甚至朗子说要闭麦不交流了，然后Taco就这么来了；其背后，道理也很简单，Trump无心恋战，需要一个台阶，朗子需要喘息之机；虽然是14天，但对权益市场而言，也足够缓一口气了；但其实大家也明白，鹰酱不能大胜在一些人眼里就是败；说明现在的格局不是一超多强，你的这个超没那么超，更像是多强格局共同执权于天下，这是格局层面的一个变化，这个变化被计入到人民币的汇率变现当中了。

不想分析这三个逼玩意儿了，美国和伊朗原本也可以各赢各的，但以色列不允许，叫得欢只为了谈判多一些筹码，让他们牵着走多冤啊，中国股市有自己的定性，还不如分析一下上市公司基本面！

更多的博弈依然继续进行，核心是围绕AI霸权，这块，最近双方可都没闲着；
现在是全球人工智能产业正处于“算力通胀”与“Token经济闭环”的双螺旋驱动阶段。

已经从单纯的参数规模竞赛，全面深化为底层算力自主可控、多模态应用降维打击以及Scaling Law（缩放定律）新范式的全方位较量。

核心投资论点聚焦于三个维度

一个是DS的v4，已经在灰度测试了，一些功能比较惊艳，网页版上线了Expert功能，让大家期盼的Deepseek-V4在4月上线的概率变高了；另外，今天全网都在传欢乐马，催化事件在于昨天的；AI视频评测平台Artificial Analysis突现神秘模型“Happy Horse”，一举超越Seedance2.0登顶全球榜首！在即梦用户还在苦等2万名排队时，Happy Horse已用画面一致性、运动自然度、音频同步三项全优+价格仅竞品一半的降维打击。

有传闻说是阿里的，然后阿里系午后有所拉升，虽然都这么传，但还是以官方信息披露为准吧；但不管怎么说，这样的模型进步，让国产模型的能力继续往上跨越，能让tokens自产自销，形成闭环飞轮，形成更强的tokens经济范式，我想这一点是更具现实意义的；

光说国产模型，海外也没闲着，Anthropic直接扔出王炸——新模型Mythos！参数规模飙到8-10万亿，远超GPT-4.5的4万亿，更是Claude Opus 4.6的5倍以上！这头算力巨兽一出，不仅重塑了Scaling Law，更让整个AI行业和算力产业链的想象空间再次被撑爆。

反弹 昨天我给的理想的局面，反弹4060点！观点没变！

短期配置建议：关注高配转低配以及独立逻辑板块。
1）高景气度中的高配转低配，如光转PCB和液冷；
2）海外高配转国内低配：国产AI芯片，如昇腾及几个GPU国产天王之类的。
3）独立中期看好细分：国产存储
4）长期跟踪稀土小金属等

文末更新几个谷歌链投资机会

谷歌链标的：

光模块：#中际旭创、 新易盛、联特科技
MPO&AOC：#长芯博创、 汇聚科技

OCS交换机：
①钒酸钇晶体：#腾景科技、 福晶科技；
②波导方案：德科立；
③代工：光库科技；
④环形器：光迅科技；
⑤OCS代理：凌云光；
⑥透镜&准直器：腾景科技、炬光科技

PCB：胜宏科技、深南电路、沪电股份、生益科技
电源：欧陆通

液冷：英维克、 申菱环境、飞荣达

另外更新个
液冷

谷歌TPU最新调研，谷歌AI芯片越来越烫，液冷设备:需求暴增。谷歌明年液冷的整体价值量会比今年多非常多，光模块和电源都会上液冷，速率高了，发热大了就会上，XPO里面也有冷板，散热是个老大难，所以大厂们对散热方案都很Open。

V3功耗才350~400W，V8直接干到1300W，V8功率太大，一台CDU只能管4~6个机柜，同样的算力规模，需要的CDU和冷板数量翻2~3倍。

光模块和交换机的增量:NVL72交换机组一套冷板值1万美元(9个switchtray冷板)
1.6T光模块比800G更需要液冷。未来CPO(光电共封装)对散热要求更高，冷板挑战更大。

现在主流是单相冷板式(水冷板)，下一代方向:微通道冷板、两相浸没式(效率更高但还没大规模量产)，各家都在送样争客户:AVC送了3次，酷冷送了2次。
进谷歌产业链的还有谁呢？

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