转：美国股市持仓水平已降至历史低点：

美国综合股市持仓水平已降至2025年5月以来的最低点，跌幅类似于2022年熊市头几个月的情况。

这涵盖了专业投资者，如基金经理、对冲基金以及基于算法的交易策略。

在过去15年中，持仓水平仅在20%的时间里更低。

与此同时，自由裁量投资者如对冲基金和共同基金的低配程度仅在16%的时间里达到如此水平。

同时，系统性基金（如CTA和波动率目标基金）在同一时期仅23%的时间里达到当前水平。

投资者持仓水平如此之低，任何积极催化剂都可能引发市场急剧反弹。