红板科技（603459.SH）

基本面与业绩

- 过去三年业绩增长
- 2023-2025年，公司营收分别为23.40亿、27.02亿、36.77亿元，同比增速分别为15.51%、36.06%。
- 归母净利润分别为1.05亿、2.14亿、5.40亿元，同比增速分别为103.87%、152.37%，呈现爆发式增长态势。

- 未来业绩展望
- 2026年第一季度，公司预计实现营收9.00-9.50亿元，同比增长16.08%-22.53%。
- 预计归母净利润为1.20-1.25亿元，同比增长10.85%-15.47%。

- 传统产品应用领域
- 核心产品：以HDI板为主（2025年收入占比66.84%），同时覆盖刚性板、柔性板等。
- 应用领域：深度布局消费电子（智能手机）、汽车电子，并成功切入AI服务器及光模块等高景气赛道。
- 高速传输场景：产品凭借高精度阻抗管控（±6%）的优异性能，已成功进入数据中心、服务器等算力基础设施领域。

行业与竞争

- 主要原材料
- 公司生产所需的主要原材料包括覆铜板、铜箔、树脂、玻璃布等。

- 1.6T光模块PCB核心对手
- 关于1.6T光模块PCB领域的核心竞争对手，当前参考材料中未提供相关信息，暂无法核实。

️ 技术与壁垒

- 核心技术能力
- 公司掌握了精细线路加工、高精度阻抗管控（±6%）、高阶HDI等一系列核心能力，技术实力雄厚。

- 行业领先地位
- 作为业内少数能够实现26层任意互连HDI板规模化生产的企业，其技术水平处于行业领先地位，构筑了显著的技术壁垒。