昨夜中信发布业绩快报收入高增，利润超预期！行业一哥亮眼业绩成市场强心剂，拉动今日板块股价表现亮眼！其中中信证券A/H收涨+7.25%/+8.29%[鼓掌]
-若论26Q1上市券商整体业绩开门红的确定性有多高？

1、经纪业务：开户潮涌，交投活跃，两融规模攀升
• 开户数据： 2026年第一季度，市场新开户数达1204万户，同比大幅增长61%。其中，3月份单月新开户460万户，呈现超预期增长态势。
• 交易活跃度： 市场股基日均成交额达到3.1万亿元，环比增长27%，同比增长77%。
• 两融规模： 两融融资规模攀升至2.6万亿元，较去年底增长2.7%，同比增长36%。
• 业绩展望： 市场交投极度活跃，叠加两融规模持续扩张，预计上市券商经纪业务净收入及两融利息收入将实现同比高增长。

2、投资银行业务：A/H股IPO双轮驱动，头部券商受益显著
• A股IPO： 2026年第一季度，A股IPO发行规模达259亿元，同比增长57.1%；发行单数为30单，同比增长11.1%。
• 港股IPO： 港股市场表现更为亮眼，IPO发行规模达1099亿港元，同比激增489%；发行单数为40单，同比增长150%。
• 业绩展望： A股与港股IPO市场的显著增长，形成双轮驱动效应。预计项目储备丰富、承销能力突出的头部券商，其投行业务收入将实现同比高增。

3、资产管理业务：新发回暖，存量稳健，收入增长可期
• 新发基金： 2026年第一季度，新发股票型及混合型基金规模同比增长75%，市场发行热度回升。
• 业绩展望： 在新发产品回暖与存量规模稳健的双重支撑下，预计券商资管业务收入将延续增长趋势。

4、自营投资业务：股弱债强，结构优化，收益有望增长
• 市场表现： 2026年第一季度，市场呈现“股弱债强”格局。沪深300、创业板、科创50指数分别下跌-4.3%/-1.8%/-7.6%，而中证综合债指数上涨+0.8%。
• 业绩展望： 考虑到券商自营投资仍以债券等固收类资产为主（我们预计权债比在1：11左右），方向性权益仓位有限；叠加行业自2025年在海外投资及衍生品业务方面扩表明显，预计券商自营投资收益仍将实现同比增长。

综上，券商板块四大核心业务均展现出积极的增长信号。综合各项业务指标，预计上市券商一季度整体业绩将实现同比高增，基本面将显著改善!当前板块估值仍在地板上，建议积极布局一季报密集公布窗口期，把握基本面与股价严重错配机会![阴险][FSH]