老舅讲过一个逻辑，不知道你们看过没，就是人民币升值的趋势（你们可以自己找下相关文章），可能是今年的一个主线。

今天通胀数据公布后，我们看数据：看CPI，1月同比上涨0.2%，2月同比上涨1.3%（创2023年2月以来近三年新高），3月同比上涨1.0%，1-3月累计同比上涨0.9%；看PPI，1月同比下降1.4%，2月同比降幅收窄至0.9%，3月同比由降转涨、上涨0.5%，结束连续41个月的同比下降；环比连续6个月保持正增长，3月环比涨幅扩大至1.0%，创48个月以来新高；一季度PPI累计同比下降0.6%，但3月单月转正已大幅扭转了生产端价格的负向拖累。

2026年一季度GDP平减指数大概率能够实现转正，结束此前连续11个季度的负增长态势。温和通胀之下，货币政策也不会过快收紧导致分母端流动性出问题。

逆转通缩叠加人民币强劲升值，外需还很强（当然这一点大家不一定认同），这会带动资产价格中枢上行。尤其是港股里面以人民币计价的消费类、红利类资产，有估值修复空间，有相对收益。
以及，我看了下伦敦金优于上海金，但是由于费率和运作损耗，这波人民币从7.4升值以来，伦敦金没有太多超额收益。

我支持人民币升值，只有这样才能加快反内卷，我们的制造业不能再通过内卷补贴全世界了，以后咱就外卷，提高大家收入。如果你觉得消费太左侧，可以看看中游制造。
（不作为投资依据）