恒生指数长期跑赢道琼斯指数，直到20年以后被赶超并拉开。其实都是正常牛熊周期交错而已。

上一轮恒指之所以遥遥领先于道指，无非道指正好处于2000—2012年的熊市震荡区间，而恒指处于牛市。

反之这一轮恒指之所以远远落后于道指，也无非道指正好经历大牛市，而恒指还在2007年以来的熊市震荡区间。

未来十年恒指大概率要重新反超道指，很多人不相信周期转换和均值回归，会有重新洗脑的时候的。

台指从1990年到2020年30年不涨这几年也开始走牛了，英国股市从2000年到2024年二十几年不涨，而今也不断新高。甚至1990年崩盘的日本股市也创出历史新高了。不用怀疑，英国日本这种经济在全球竞争中排名是往下掉的，即使如此，股市跌多了该走牛的时候，还是要走牛市的。

天下股市，熊久必牛，牛久必熊，循环往复，长期看指数会曲折向上。CN资产有更强的活力，更低的估值，调整时间业已充分，来一轮浩浩荡荡的大牛市又有什么稀奇呢？