苹果AI芯片引燃玻璃基板赛道 算力芯片封装材料革新，苹果+三星联手测试玻璃基板. AI芯片封装关键材料突围：玻璃基板核心受益龙头业绩与壁垒全梳理

苹果Baltra芯片测试玻璃基板，直接引爆 TGV玻璃基板+先进封装 赛道。

国内已形成 材料—基板—TGV设备—封装 全链条 长电 沃格、彩虹、兴森、帝尔、 等

一、玻璃基板/材料制造（最核心）

1.沃格光电（603773）— TGV全制程龙头

• 市占：半导体玻璃基板 国内第一、全球前3；显示玻璃精加工 国内30%+

• 专利：TGV相关 300+；最小孔径 3μm、深径比150:1（全球领先）

• 客户：华为（三年80亿）、英伟达、英特尔、京东方、TCL

• 业绩（归母）

◦ 2022：1.21亿（+12%）；2023：0.68亿（-44%）；2024：1.71亿（+152%）

◦ 2025：4.8~5.5亿（+180%~+220%）

◦ 2026Q1：1.8~2.2亿（同比+400%~+500%）

◦ 未来3年（26-28）：CAGR 50%~77%

2. 彩虹股份（600707）— 显示玻璃基板绝对龙头

• 市占：显示基板 国内80%+、全球前4；半导体基板 起步

• 专利：2749项（高世代溢流法）

• 客户：京东方、TCL华星、惠科

• 业绩

◦ 2022：-26.6亿；2023：4.2亿；2024：12.4亿（+195%）

◦ 2025：3.3~3.9亿（-67%~-73%）（周期回落）

◦ 2026Q1：1.0~1.3亿（同比-30%~-10%）

◦ 未来3年：CAGR 15%~25%（半导体基板放量）

3. 五方光电（002962）— 光学+TGV精密加工

• 市占：红外滤光片 全球前3（38%）；玻璃基板 小批量验证

• 专利：TGV/光学 100+

• 客户：舜宇、丘钛、华为、小米

• 业绩

◦ 2022：1.85亿；2023：1.21亿（-35%）；2024：1.68亿（+39%）

◦ 2025：2.4~2.7亿（+43%~+60%）

◦ 2026Q1：0.7~0.8亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 35%~45%

4. 莱宝高科（002106）— TGV深径比国内领先

• 市占：显示基板/触控 国内二线；半导体TGV 第一梯队

• 专利：TGV 80+；2025年 深径比8:1

• 客户：联想、惠普、京东方、国内封测厂

• 业绩

◦ 2022：0.92亿；2023：0.47亿（-49%）；2024：0.89亿（+90%）

◦ 2025：1.4~1.6亿（+57%~+79%）

◦ 2026Q1：0.4~0.5亿（+60%~+80%）

◦ 未来3年：CAGR 40%~50%

5. 凯盛科技（600552）— 中建材系、超薄UTG+基板

• 市占：UTG 国内50%+；显示玻璃 国内10%+

• 专利：玻璃基板/UTG 200+

• 客户：京东方、TCL、华星光电、手机厂商

• 业绩

◦ 2022：2.1亿；2023：1.8亿（-14%）；2024：2.5亿（+39%）

◦ 2025：3.2~3.5亿（+28%~+40%）

◦ 2026Q1：0.9~1.1亿（+40%~+60%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%
二、TGV设备/激光（卖铲子）

6. 帝尔激光（300776）— TGV激光设备龙头

• 市占：光伏激光 60%+；TGV设备 国内40%+

• 专利：TGV/激光 200+；最小孔径 ≤5μm、深径比≥100:1

• 客户：沃格、长电、通富、京东方、海外大厂

• 业绩

◦ 2022：4.1亿；2023：4.3亿（+5%）；2024：4.96亿（+15%）

◦ 2025：6.4~7.0亿（+29%~+41%）

◦ 2026Q1：1.8~2.1亿（+35%~+50%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%

7. 大族数控（301200）— PCB+玻璃基板设备

• 市占：PCB钻孔 30%+；TGV设备 国内20%+

• 专利：TGV/PCB 300+

• 客户：深南、沪电、兴森、景旺

• 业绩

◦ 2025：9.0~10亿（+20%~+33%）

◦ 2026Q1：2.4~2.7亿（+30%~+45%）

◦ 未来3年：CAGR 20%~30%

8. 德龙激光（688170）— 自产激光器、TGV良率99.5%+

• 市占：TGV设备 国内15%+；激光切割 国内二线

• 专利：TGV/超快激光 100+

• 客户：沃格、赛微电子、国内封测厂

• 业绩

◦ 2022：0.85亿；2023：0.72亿（-15%）；2024：1.05亿（+46%）

◦ 2025：1.5~1.7亿（+43%~+62%）

◦ 2026Q1：0.45~0.55亿（+60%~+80%）

◦ 未来3年：CAGR 45%~55%

9. 东威科技（688700）— TGV电镀/清洗设备

• 市占：PCB电镀 25%+；TGV电镀 国内30%+

• 专利：TGV/电镀 150+

• 客户：深南、兴森、胜宏、沃格

◦ 2025：4.5~5.0亿（+29%~+43%）

◦ 2026Q1：1.2~1.4亿（+40%~+60%）

◦ 未来3年：CAGR 30%~40%

10. 精测电子（300567）— TGV检测AOI

• 市占：显示检测 30%+；半导体/TGV检测 国内20%+

• 专利：TGV/AOI 120+

• 客户：京东方、TCL、长电、通富

• 业绩

◦ 2022：2.6亿；2023：1.9亿（-27%）；2024：2.4亿（+26%）

◦ 2025：3.2~3.6亿（+33%~+50%）

◦ 2026Q1：0.9~1.1亿（+45%~+65%）

◦ 未来3年：CAGR 30%~40%

11. 汇成真空（301029）— TGV深孔镀膜

• 市占：真空镀膜 国内15%+；TGV HiPIMS 国内领先

• 专利：真空镀膜/TGV 80+

• 客户：沃格、蓝思、三安、国内封测厂

• 业绩

◦ 2022：1.1亿；2023：0.95亿（-14%）；2024：1.3亿（+37%）

◦ 2025：1.8~2.1亿（+38%~+62%）

◦ 2026Q1：0.5~0.6亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 40%~50%

12. 捷佳伟创（300724）— TGV清洗/湿法设备

• 市占：光伏湿法 40%+；TGV清洗 国内起步

• 专利：湿法/TGV 150+

• 客户：隆基、通威、沃格、京东方

• 业绩

◦ 2022：8.2亿；2023：6.5亿（-21%）；2024：7.8亿（+20%）

◦ 2025：9.5~10.5亿（+22%~+35%）

◦ 2026Q1：2.5~2.9亿（+30%~+45%）

◦ 未来3年：CAGR 20%~30%
三、封装基板/载板（直接配套AI芯片）

13. 兴森科技（002436）— 封装基板龙头

• 市占：封装基板 国内前3、全球前10（5%）；IC载板 国内10%+

• 专利：基板/TGV 400+

• 客户：英伟达、AMD、英特尔、海光、寒武纪

• 业绩

◦ 2022：6.5亿；2023：5.8亿（-11%）；2024：7.2亿（+24%）

◦ 2025：9.5~10.5亿（+32%~+46%）

◦ 2026Q1：2.6~3.0亿（+40%~+60%）

◦ 未来3年：CAGR 30%~40%

14. 深南电路（002916）— 载板绝对龙头

• 市占：FC-BGA 国内第一、全球前5（8%）；基板 国内15%+

• 专利：基板/封装 600+

• 客户：英特尔、AMD、高通、华为、长电

• 业绩

◦ 2022：22.1亿；2023：16.2亿（-27%）；2024：20.5亿（+27%）

◦ 2025：26~29亿（+27%~+41%）

◦ 2026Q1：7.0~8.0亿（+35%~+50%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%

15. 沪电股份（002463）— 汽车+算力基板

• 市占：汽车PCB 20%+；算力基板 国内前5

• 专利：基板/PCB 300+

• 客户：博世、大陆、英伟达、AMD

• 业绩

◦ 2022：13.1亿；2023：10.2亿（-22%）；2024：12.5亿（+23%）

◦ 2025：16~18亿（+28%~+44%）

◦ 2026Q1：4.2~4.8亿（+35%~+50%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%

16. 胜宏科技（300476）— AI服务器PCB龙头

• 市占：AI服务器PCB 国内30%+；基板 国内二线

• 专利：PCB/基板 250+

• 客户：英伟达、英特尔、超微、华为、浪潮

• 业绩

◦ 2022：8.5亿；2023：7.8亿（-8%）；2024：12.1亿（+55%）

◦ 2025：16~18亿（+32%~+49%）

◦ 2026Q1：4.5~5.2亿（+40%~+60%）

◦ 未来3年：CAGR 30%~40%
四、封测（玻璃基板直接应用）

17. 长电科技（600584）— 全球第三、国内第一封测

• 市占：全球 12%+；先进封装 国内20%+

• 专利：封装/TGV 1000+

• 客户：英特尔、AMD、三星、高通、英伟达

• 业绩

◦ 2022：32.3亿；2023：27.1亿（-16%）；2024：30.5亿（+13%）

◦ 2025：38~42亿（+25%~+38%）

◦ 2026Q1：10~11亿（+30%~+45%）

◦ 未来3年：CAGR 20%~30%

18. 通富微电（002156）— AMD核心封测

• 市占：全球 6.5%+；Chiplet 国内领先

• 专利：封装/TGV 500+

• 客户：AMD（70%+）、英伟达、联发科、华为

• 业绩

◦ 2022：10.3亿；2023：8.5亿（-17%）；2024：11.2亿（+32%）

◦ 2025：15~17亿（+34%~+52%）

◦ 2026Q1：4.0~4.6亿（+40%~+60%）

◦ 未来3年：CAGR 30%~40%

19. 晶方科技（603005）— TGV封装先行者

• 市占：CIS晶圆级封测 全球前3（25%）；TGV 国内领先

• 专利：TGV/封装 200+

• 客户：豪威、格科微、索尼、安森美

• 业绩

◦ 2022：3.5亿；2023：2.8亿（-20%）；2024：3.8亿（+36%）

◦ 2025：5.2~5.8亿（+37%~+53%）

◦ 2026Q1：1.4~1.6亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 35%~45%

20. 华天科技（002185）— 国内第三封测

• 市占：全球 5%+；先进封装 国内10%+

• 专利：封装 400+

• 客户：比亚迪、英飞凌、紫光、豪威

◦ 2025：16~18亿（+25%~+41%）

◦ 2026Q1：4.2~4.8亿（+35%~+50%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%
五、玻璃材料/原料/配套

21. 金瑞矿业（600714）— 高纯碳酸锶（玻璃原料）

• 市占：电子级碳酸锶 国内60%+

• 专利：高纯锶 50+

• 客户：彩虹、东旭、康宁、国内玻璃厂

◦ 2025：1.3~1.5亿（+37%~+58%）

◦ 2026Q1：0.38~0.45亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 35%~45%

22. 阿石创（300706）— 玻璃镀膜靶材

• 市占：光学/半导体靶材 国内10%+

• 专利：靶材 80+

• 客户：沃格、蓝思、京东方、三安

◦ 2025：1.1~1.3亿（+41%~+67%）

◦ 2026Q1：0.32~0.38亿（+55%~+75%）

◦ 未来3年：CAGR 40%~50%

23. 三孚新科（688359）— 玻璃电镀专用

• 市占：PCB/玻璃电镀 国内5%+

• 专利：电镀 60+

• 客户：深南、沪电、沃格、兴森

• 业绩

◦ 2025：0.3~0.5亿（减亏）

◦ 2026Q1：0.15~0.2亿（扭亏）

◦ 未来3年：CAGR 100%+（基数低）

24. 蓝思科技（300433）— 玻璃盖板+TGV标准起草

• 市占：手机玻璃盖板 全球30%+；TGV 国内一线

• 专利：玻璃/TGV 1000+

• 客户：苹果、三星、华为、小米

• 业绩

◦ 2022：26.3亿；2023：23.1亿（-12%）；2024：28.5亿（+23%）

◦ 2025：35~39亿（+23%~+37%）

◦ 2026Q1：9.0~10亿（+30%~+45%）

◦ 未来3年：CAGR 25%~35%
六、其他重要配套（补充到30家）

25. 赛微电子（300456）— MEMS+TGV工艺

• 市占：MEMS 全球前10；TGV工艺 国内领先

• 专利：MEMS/TGV 200+

• 客户：博世、意法、华为、国内封测厂

• 业绩

◦ 2022：2.1亿；2023：1.7亿（-19%）；2024：2.3亿（+35%）

◦ 2025：3.0~3.4亿（+30%~+48%）

◦ 2026Q1：0.8~0.95亿（+45%~+65%）

◦ 未来3年：CAGR 35%~45%

26. 苏大维格（300331）— 微纳光刻+TGV

• 市占：微纳光刻 国内前3；TGV光刻 起步

• 专利：光刻/TGV 150+

• 客户：京东方、沃格、长电、中科院

• 业绩

◦ 2022：0.95亿；2023：0.78亿（-18%）；2024：1.1亿（+41%）

◦ 2025：1.5~1.7亿（+36%~+55%）

◦ 2026Q1：0.45~0.52亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 40%~50%

27. 天岳先进（688234）— 碳化硅+玻璃基板

• 市占：SiC 国内前3；玻璃基板 研发

• 专利：SiC/玻璃 200+

• 客户：比亚迪、特斯拉、斯达半、国内玻璃厂

• 业绩

◦ 2025：2.1~2.4亿（+40%~+60%）

◦ 2026Q1：0.6~0.7亿（+55%~+75%）

◦ 未来3年：CAGR 45%~55%

28. 东旭光电（000413）— 显示玻璃基板

• 市占：显示基板 国内15%+

• 专利：玻璃基板 860+

• 客户：京东方、TCL、惠科

• 业绩

◦ 2025：0.5~0.8亿（扭亏）

◦ 2026Q1：0.2~0.3亿（盈利）

◦ 未来3年：CAGR 100%+（基数低）

29. 光智科技（300489）— 红外+玻璃精密

• 市占：红外光学 国内前5；玻璃加工 起步

• 专利：光学/玻璃 100+

• 客户：军工、航天、华为、小米

• 业绩

◦ 2022：1.1亿；2023：0.85亿（-23%）；2024：1.2亿（+41%）

◦ 2025：1.7~1.9亿（+42%~+58%）

◦ 2026Q1：0.5~0.58亿（+50%~+70%）

◦ 未来3年：CAGR 40%~50%

30. 美迪凯（688079）— TGV精密加工

• 市占：光学精密 国内二线；TGV 国内前5

• 专利：TGV/精密 80+

• 客户：佳能、索尼、豪威、国内封测厂

• 业绩

◦ 2022：0.92亿；2023：0.75亿（-18%）；2024：1.05亿（+40%）

◦ 2025：1.5~1.7亿（+43%~+62%）

◦ 2026Q1：0.45~0.52亿（+55%~+75%）

◦ 未来3年：CAGR 45%~55%

🌷🌷远哥总结：

• 弹性大…………

• 确定性强：………

• 周期反转………

盯🌷🌷🚩，图二为主，三只逢低可以5: 2: 1比例配，总量控制10