疫情刚结束时，原材料价格还处在低位，制造业多少有些利润。那时候欧美想跟中国“脱钩”，搞所谓的“供应链去风险”，把部分产能转移到越南、泰国、马来西亚、印尼，一部分去印度，还有一部分去墨西哥和南美。如果咬咬牙投笔钱，在全球到处建厂，还是可行的，也能赚到钱。

可现在不一样了。全球石油、天然气价格暴涨，银和铜也涨得厉害，各国都面临输入型通胀。制造业只能跟着涨价，利润率却更低。那些一两年前忙着搞“替代中国”、“中国+1”、建备份产线的企业，现在开工更难了，只能先把所有订单放回中国——因为这里的供应链最完善，综合成本更低。

所以，这波全球原材料大涨，不仅推高了中国工业品出厂价格（PPI），反而让全球制造业订单更加集中到中国。顺带也把越南、东南亚、印度、墨西哥、南美、东欧那些“替代中国”的投资项目全给灭了——中国供应链的所有备份和竞争对手，基本都打了水漂。

这样一来，中国PPI上涨，也带动了消费品价格（CPI）上涨。前几年中国经济本来不太行，陷入寒冬，严重通缩；结果这一轮被动输入型通胀，反而把国内经济和外部需求都拉了起来。

为什么银和铜会涨？因为金价涨了，而金价涨是因为俄乌战争。为什么石油和天然气涨？因为伊朗封锁了霍尔木兹海峡。两场战争打到现在，回头一看，最终的大赢家，居然是中国。