谷歌+英伟达双轮驱动！液冷赛道迈入全浸没时代，A股核心龙头全梳理

本次液冷赛道梳理，聚焦两大产业核心信号：谷歌官宣2026年TPU芯片出货量上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗达980W，100%液冷散热已成刚需；英伟达GB200/GB300及下一代Rubin架构均将液冷列为标配，全球数据中心正式进入全液冷时代。

液冷主要分为冷板与浸没式两大路线，产业链覆盖液冷方案、热捕获（液冷板、制冷剂、冷头）、热交换（液冷分配、连接件、循环泵）、热发散（冷却塔、压缩机、机房空调）及液冷测试配套设备。从系统集成到核心部件、专用材料，全产业链迎来量价齐升，具备技术壁垒、客户深度绑定与产能优势的龙头将率先受益。

核心龙头个股梳理

1. 英维克：全球液冷温控龙头，数据中心全液冷解决方案市占领先，深度绑定英伟达、谷歌，直接受益全液冷需求爆发。

2. 中科曙光：国内超算龙头，自研浸没式液冷技术，液冷服务器方案规模化落地，受益AI算力中心液冷升级，订单持续增长。

3. 高澜股份：液冷系统核心厂商，浸没式液冷方案领先，覆盖数据中心与新能源场景，适配英伟达、谷歌液冷需求。

4. 申菱环境：液冷温控设备龙头，数据中心液冷空调与系统方案技术领先，为谷歌供应链核心标的，受益液冷需求放量。

5. 飞荣达：液冷板龙头，为AI服务器提供高导热液冷板，进入英伟达及头部云厂商供应链，充分受益液冷升级。

6. 中石科技：导热材料与液冷板核心厂商，散热组件技术领先，为AI服务器提供高效方案，受益数据中心液冷普及。

7. 淳中科技：液冷冷头及配套设备商，产品适配高功耗芯片液冷需求，技术领先，订单持续落地。

8. 巨化股份：制冷剂龙头，数据中心专用液冷制冷剂技术领先，为液冷系统核心材料供应商，需求放量带动业绩增长。

9. 三美股份：氟化工与制冷剂核心厂商，液冷专用环保制冷剂产能充足，直接受益数据中心液冷大规模应用，业绩弹性大。

10. 大元泵业：液冷循环泵龙头，为AI服务器液冷系统提供高可靠循环泵，进入英伟达供应链，受益液冷泵需求激增。

11. 飞龙股份：液冷泵核心供应商，数据中心液冷循环泵技术领先，批量供货头部云厂商，受益液冷装机量提升。

12. 同飞股份：液冷分配与温控设备商，液冷分配单元技术领先，为液冷系统提供核心分配设备，受益需求爆发。

13. 川润股份：液冷系统配套商，液冷分配与连接产品成熟，深度绑定数据中心客户，受益产业链扩张。

14. 冰轮环境：制冷与液冷设备龙头，数据中心液冷压缩机与温控设备领先，为热发散环节核心供应商。

15. 雪人集团：制冷设备与压缩机厂商，液冷配套制冷方案领先，为数据中心液冷提供核心制冷设备，需求增长显著。

16. 海鸥股份：冷却塔龙头，数据中心液冷配套冷却塔技术领先，为液冷系统提供高效散热终端，受益液冷化进程。

17. 科创新源：液冷板与导热材料商，散热组件技术领先，为AI服务器提供液冷板及配套材料，受益液冷需求爆发。

18. 浪潮信息：国内AI服务器龙头，液冷整机方案领先，搭载英伟达、谷歌高功耗芯片，受益全液冷数据中心建设提速。

总结

谷歌TPU与英伟达新架构双重催化，确立高功耗AI芯片时代液冷的刚需地位，数据中心液冷从试点走向全面普及，行业进入量价齐升黄金周期。

产业链层面，系统集成龙头具备整体方案优势，液冷板、制冷剂、循环泵等核心部件厂商直接受益需求放量；深度绑定海外头部客户的标的，订单确定性与业绩兑现能力更强。随着技术标准落地与规模化提速，拥有技术与产能壁垒的龙头持续受益，液冷赛道成为AI算力产业链中高确定性的高成长主线。

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