近期美股巨震，核心是中东地缘冲突、通胀黏性超预期、美联储政策转向、AI高估值回调四大因素叠加共振。美伊对峙推升油价，加剧通胀担忧，3月CPI环比大涨0.9%，市场降息预期破灭，10年期美债收益率破4.25%，高估值科技股承压。同时，AI板块获利了结、贸易摩擦升温、市场结构脆弱，共同放大波动。

后续情景分三种：基准情景（地缘缓和、通胀回落），美股震荡修复，AI龙头领涨，纳指偏强；滞胀情景（油价高企、通胀反弹），美联储维持高利率甚至加息，股市深度回调，科技与周期双杀；黑天鹅情景（冲突升级、海峡封锁），油价破120美元，美股急跌，避险资产飙升。演绎上，短期仍将剧烈震荡，中期取决于通胀与美联储政策，长期看AI盈利兑现与经济韧性。#美股巨震#