谷歌+英伟达双轮驱动！液冷赛道进入全浸没时代，A股核心龙头全梳理

本轮液冷行情核心逻辑，由两大全球算力巨头共同引爆：
谷歌宣布上调2026年TPU芯片出货量50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，100%液冷散热已成为刚性刚需；
英伟达GB200/GB300及下一代Rubin架构也明确将液冷列为标配，标志着全球数据中心正式迈入全液冷时代。

液冷主要分为冷板与浸没式两大技术路线，产业链覆盖液冷方案、热捕获、热交换、热发散、测试及配套设备，从系统集成到核心部件、专用材料，全环节均迎来量价齐升机会。其中，具备技术壁垒、客户深度绑定、产能优势的龙头企业，将率先受益行业爆发。

龙头个股梳理

1. 英维克：全球液冷温控龙头，数据中心全液冷解决方案市占率领先，深度绑定英伟达、谷歌，直接受益全液冷时代需求爆发。
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2. 中科曙光：国内超算龙头，自研浸没式液冷技术，液冷服务器方案已规模化落地，受益AI算力数据中心液冷升级，订单持续增长。
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3. 高澜股份：液冷系统核心厂商，浸没式液冷方案领先，为数据中心、新能源场景提供液冷设备，深度适配英伟达、谷歌液冷需求。
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4. 申菱环境：液冷温控设备龙头，数据中心液冷空调与系统解决方案技术领先，是谷歌供应链核心标的。
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5. 飞荣达：液冷板核心龙头，为AI服务器提供高导热液冷板，已进入英伟达、头部云厂商供应链。
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6. 中石科技：导热材料与液冷板核心厂商，液冷散热组件技术领先，为AI服务器提供高效散热方案。
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7. 淳中科技：液冷冷头与配套设备厂商，产品深度适配高功耗芯片液冷需求，订单持续落地。
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8. 巨化股份：制冷剂龙头，数据中心液冷专用制冷剂技术领先，是液冷系统核心材料供应商。
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9. 三美股份：氟化工与制冷剂核心厂商，液冷专用环保制冷剂产能充足，直接受益液冷大规模应用。
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10. 大元泵业：液冷循环泵核心龙头，为AI服务器液冷系统提供高可靠循环泵，已进入英伟达供应链。
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11. 飞龙股份：液冷泵核心供应商，数据中心液冷循环泵技术领先，批量供货头部云厂商。
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12. 同飞股份：液冷分配与温控设备厂商，液冷分配单元技术领先，受益液冷需求放量。
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13. 川润股份：液冷系统配套设备厂商，液冷分配与连接产品成熟，深度绑定数据中心客户。
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14. 冰轮环境：制冷与液冷设备龙头，液冷压缩机与温控设备领先，是热发散环节核心供应商。
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15. 雪人集团：制冷设备与压缩机厂商，为数据中心液冷提供核心制冷方案。
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16. 海鸥股份：冷却塔设备龙头，为液冷系统提供高效散热终端，受益数据中心液冷化进程。
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17. 科创新源：液冷板与导热材料厂商，为AI服务器提供液冷板及配套材料。
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18. 浪潮信息：国内AI服务器龙头，液冷服务器整机方案领先，搭载英伟达、谷歌高功耗芯片，受益全液冷数据中心建设提速。

总结

谷歌TPU与英伟达新架构的双重催化，彻底确立液冷在高功耗AI芯片时代的刚性需求，数据中心液冷化将从试点走向全面普及，行业进入量价齐升的黄金周期。

从产业链来看，系统集成龙头具备整体方案优势，液冷板、制冷剂、循环泵等核心部件厂商直接受益需求放量，而深度绑定英伟达、谷歌等头部客户的标的，订单确定性与业绩兑现能力更强。后续随着液冷技术标准落地、规模化应用加速，具备技术壁垒与产能优势的龙头企业，将持续受益行业高景气，液冷赛道也将成为AI算力产业链中最具确定性的高成长主线之一。

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