生猪市场核心观点摘要

当前生猪市场呈现明显近弱远强格局，现货价格维持在8000多元/吨，期货合约价格逐步走高，LH2605约9000元/吨，LH2607升至10000元/吨左右，LH2609更是达到11000元/吨，远月升水结构十分突出。

以牧原股份为例，其生猪养殖成本仅8000多元/吨，凭借低成本优势，可在期货市场通过卖出远月合约进行套期保值，以9000、10000甚至11000元/吨的价格锁定未来出栏售价，有效覆盖成本并实现稳定盈利。

头部猪企依靠套保锁定利润，经营压力大幅缓解，无需被动去产能，行业整体产能去化节奏放缓。在供给持续充裕的背景下，生猪现货价格缺乏向上反弹的核心动力，市场仍处于低位磨底阶段。

综合来看，当前生猪价格并未真正见底，短期价格难有趋势性反转，现阶段并不适合做多，后续需持续关注行业产能去化进度以判断市场拐点。