一季度净利暴增14349%，这个数字我在A股十五年真没见过几次。
​更吓人的是，它一季度赚的钱，比去年全年还多一倍。这不是反弹，是弹射。
​但别急着追。我连忙翻了年报、券商研报和行业数据，跟你说点实在的。
​先说基数。去年一季度才99万，低得离谱。为啥？当时硬质合金行业在去库存，下游矿山开工率不到五成。今年一下子蹦上来，有反转，但百分比别太当真。
​真正值钱的是环比。比去年四季度翻了2.5到3.5倍。四季度本身就是旺季，它还能翻倍，说明订单确实硬。
​那它靠什么赚的钱？碳化钨。这东西从去年初到现在涨了4倍多，占硬质合金成本超过65%。中国掌握全球80%钨资源，2025年出了出口管制令，开采指标往下压。供给卡脖子，价格根本下不来。
​小厂扛不住，博云新材凭什么吃肉？两招。一是提前锁价，长协矿成本比别人低。二是敢涨价，同行华锐精密已经连发三封涨价函，全行业都在涨。
​但也别光看好。碳化钨价格现在处于历史90%分位，很高了。一旦矿山放量或者海外需求降温，价格掉头，它的超额利润会缩得很快。另外，公司2025年末还有1.24亿存货跌价准备，这玩意儿随时可能冲利润。
​我个人会盯着两件事：碳化钨现货能不能稳住280以上，二季度订单有没有继续放量。不构成建议，就聊逻辑。
​最后问你一句：这种原材料涨价、龙头吃肉的戏码，你觉得能持续到下半年不？评论区见。
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