【广发非银】证监会新政密集落地，非银板块估值修复行情可期

证监会多项资本市场新政落地，叠加业绩与市场交易情绪回暖，估值仍处于历史偏低区间，板块配置性价比持续凸显。

证券：政策催化+业绩支撑。板块PB、PE估值仍处历史低位，前期调整充分。证监会深化创业板改革、优化交易监管规则、完善融资并购制度，新政全面覆盖投行、经纪、做市等核心业务，直接打开券商业绩增量空间。推荐：国泰海通、华泰、中金H、中信、东财、招商、东方、兴业等。

保险：负债端稳健向好，资产端迎来利好。上市险企新单保费维持高景气，负债端成本管控成效显著。资产端，PPI转正、市场风险偏好逐步修复，权益市场波动对险资投资的负面影响逐步消化，险资大类资产配置环境有所改善。A股：太保、平安、新华；H股：国寿、平安、太平、财险。