【特朗普“封锁霍尔木兹”，#高盛称股市迎来最终决战# 】美伊停火谈判破裂后，霍尔木兹再起波澜——高盛警告，美股已卷入一场“最终决战”。高盛认为，美股真正的买入信号尚未确立。霍尔木兹是判断战局走向的终极信号。#伊朗曝美方要均分霍尔木兹收益#历史的裁决始终如一：大胆冒进者从未获胜，赢家永远是最有耐心的一方。在战争中，承受痛苦的能力，往往比施加痛苦的能力更为重要。高盛策略师Peter Oppenheimer此前指出，科技板块（硬件与软件）正经历过去50年中相对回报最弱的阶段之一，原因在于超大规模云厂商的ROI担忧和AI颠覆风险。 "投资者迫切希望避免成为AI时代的柯达、IBM、诺基亚或黑莓。"

与此同时，市场对软件等长久期成长股的终值假设开始动摇——这类股票此前受益于对持续高增长的坚定信心和历史低利率，如今两者均在松动。 尽管大盘距历史高点仅差几个百分点，但高盛的"长期成长股"组合仍较2025年10月高点低逾20%。 其中30%为软件股，但即便剔除软件，非软件成长股的市盈率中位数为29倍，较标普500中位数溢价53%，接近过去10年区间的低端。这些公司2027年一致预期收入增速是标普500中位数的3倍。与之形成对比的是，电力基础设施相关股票年初至今大幅跑赢。 该行认为，当前的估值压缩正在为投资者创造有吸引力的切入机会，且宏观背景（温和经济增长）对成长股整体有利。（华尔街见闻）