重大利好炸场！大摩直言AI算力被严重低估，缺口是英伟达预期的3倍！

4月13日，摩根士丹利发布重磅AI算力报告，直接点明核心结论：当前市场严重低估了AI革命的实际爆发力与深度，AI算力需求的长期增速，将达到英伟达自身预测的年复合供应增长的3倍！

这意味着，算力短缺绝非短期炒作，而是将持续激化的长期结构性矛盾，AI算力赛道的行情远未到终点。

 

一、需求端彻底爆发：Token用量单季暴增250%，供需缺口持续拉大

AI大模型的能力早已不是线性增长，而是进入非线性跳级阶段。今年一季度，全球每周Token使用量直接暴增250%，飙升至22.7万亿，多家头部大模型厂商已被迫对用户设置使用上限，这是需求端彻底爆发的最直接信号。

更关键的是，下一代AI芯片落地后，运算成本将大幅下降，届时AI应用的普及速度会进一步提速，现有算力供应根本无法承接，算力缺口只会越拉越大，成为贯穿产业链的核心矛盾。

 

二、隐藏的硬约束：电力缺口成AI算力的“定时炸弹”

除了算力本身，电力缺口更是悬在AI行业头顶的核心约束。大摩测算显示，2025-2028年，仅美国数据中心就将出现55吉瓦的电力缺口，即便叠加天然气、核电等替代能源方案，净缺口仍将占到总部署规模的18%-30%。

能源供给跟不上，算力再强也无法落地，电力配套将成为AI算力产业链的第二大核心主线，相关环节迎来长期价值重估机遇。

 

三、A股核心投资主线：算力上游+电力配套，长期业绩驱动

对A股而言，这份报告直接锚定了最明确的长期主线：

- 算力上游核心环节：AI芯片制造、光通信（CPO/光模块）、数据中心设备（液冷/服务器/存储）等算力基础设施，将迎来持续的结构性利好，绝非短期炒作，而是实打实的业绩驱动。
- 电力配套环节：数据中心供电、储能、电网升级、新型电力系统等，将成为算力落地的核心保障，同步受益于AI算力的长期爆发。

当前市场仍在纠结AI是否估值过高，但大摩已经亮明底牌：AI革命的深度与爆发力，市场远未充分定价。算力与电力的双重缺口，将持续推动整个产业链的价值重估，这波AI算力行情，才刚刚进入主升阶段。

注：以上内容基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。