这次PPI转正，很多人认为是中东战争油价上涨导致的一次性冲击，并不具备可持续性。这种观点实际上是对工业生产的基本常识缺乏必要的了解。
PPI在这个月转正之前，经历了大约41个月的下跌。41个月是什么概念呢，如果没有中东战事再跌7个月就能凑满四年了。四年超长下跌周期会对产业链上的所有企业运营产生根本性的影响。影响最大的就是库存问题。工业企业增加库存目的在于平滑上下游物资的价格波动，好的企业可以通过优化库存来获得成本优势。比如像鲁泰，可以通过对棉花周期的精准把控来获得比同行友商更低廉的成本。但是所有这一切都是建立在经济周期处于可被预测的正常波动范围之内。过去四年超长周期下跌是一种有别于过去20年经济运转模式的异常波动。在这种异常波动里，过往的企业库存管理经验统统失效了。价格下跌4个月或者14个月，企业都有办法通过金融手段进行平滑熬过去。但是41个月是没有办法熬过去的。因为高库存本质上是在做多价格，你这个月囤了低价库存库存下个月原料涨价了，那么下个月就能赚钱。然而持续4年的下跌，会让那些价格多头持续的亏损直至倒闭。最后只有坚持低库存的公司才能活下来。也就是说，超长下跌周期彻底改变整个产业链的高库存运作模式。

当PPI首次转正之后，会产生什么问题呢？大量以低库存模式运行的企业开始发现要亏钱了。因为你没有库存，你这个月接下来的订单，排产一个月下个月下个月再买原料就涨价了，这个单子就亏损了。于是所有的低库存运作企业都会被迫进行补库，而补库这一行为反过来又会刺激原料价格上涨，形成一个持续的价格正反馈，直到整个产业链里低库存运作的企业彻底消失。
PPI再开战之前上已经温和持续上涨了4个月。没有这场战争，这一过程也会发生，只是过程会更为缓慢温和一些。在温和的上涨中，大量企业都有机会和时间进行慢慢的试错纠偏。然而中东战争提前引爆了这一轮的价格上涨，在极短的时间里引爆了整个产业链。这就使得那些资本不雄厚的企业难以招架。整个产业链被迫以更快的速度转型。
所以3月PPI的转正，即不是开始也不是结束，只是开始的结束。