转自雪球

华为技术工程师看到A股这些光模块疯狂炒作第一反应：离谱、看不懂。
1. 光模块本质就是光收发器件+封装+PCB，通信底层基础硬件，技术壁垒有，但完全配不上十几倍涨幅、七八十倍PE
2. 很多小票连1.6T量产、温循可靠性、端到端调测都做不稳，就蹭CPO、硅光、液冷暴涨；华为人天天做高温可靠性、故障自愈、长距传输，一眼就能看出90%小票没有量产交付能力
3. 业内都清楚：华为走昇腾全光互联、CPO片上光、OCS光交换，和英伟达可插拔光模块路线不一样，A股几乎全炒英伟达供应链，跟华为算力路线关系极小
4. 行业痛点极其现实：光模块故障率高、高温易断、算力集群天天停训亏钱；股价只炒速率代差，完全不管可靠性、功耗、端网协同、国产化适配，工程师觉得市场完全脱离工程现实。