【瑞芯微2025年报：AI端侧红利兑现，业绩创历史新高】
📊 核心业绩：利润增速远超营收
营收/净利双新高：营收44.02亿元（+40.36%），归母净利润10.40亿元（+74.82%），扣非净利增速高达87%，盈利质量显著提升。
毛利率跃升：整体毛利率41.95%（+4.36pct），高毛利AI产品放量驱动盈利能力优化。
分红豪爽：拟10派15元，分红总额6.31亿元，占净利润超60%，回馈力度空前。

🚀 增长引擎：AIoT与汽车双轮驱动
智能应用处理器：收入39.27亿元（+41.65%），占比近九成，RK3588、RK3576等平台在机器人、机器视觉领域大规模出货。
汽车电子突破：产品在比亚迪、广汽、上汽、蔚来等车企上百款车型量产，成为重要增长极。
境内高增：境内收入增速51.52%，显著高于境外，内需市场爆发力强劲。

🔧 技术拐点：“SoC+协处理器”双轨制
RK182X发布：全球首颗3D架构端侧算力协处理器，采用3D堆叠DRAM，解决带宽瓶颈，支持3B/7B大模型本地推理。
生态落地：发布半年内已导入十几个行业、数百个项目，2026年Q1已有搭载终端上市，进入规模化兑现期。
研发重投：研发费用6.84亿元（+21.19%），研发人员占比77.65%，硕士及以上超四成，夯实技术壁垒。

📈 投资价值研判
瑞芯微已从传统AIoT芯片商成功转型为“端侧AI算力解决方案商”。RK182X协处理器的先发优势及汽车/机器人场景的渗透，构筑了2026年持续高增的确定性。尽管短期估值需消化，但技术护城河与行业景气度支撑其长期Alpha。

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