恒大的穷途末路

近日，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿案进行了公开开庭审理，被告单位、许家印进行了最后陈述并当庭表示认罪悔罪。

许家印与妻子丁玉梅夫妇自恒大上市期间，借助恒大搭建的红筹架构，以股息形式通过多层架构逐步上划，最终流入由二人实际控制的离岸公司账户，合计分得红利已超500亿元。

恒大爆发债务危机后，恒大的资产成为债权人重点紧盯的目标，而香港高等法院也已作出判决，同意由清盘人接管数十家与许家印相关的境外公司，并对与之关联的多个银行账户实施冻结。除了这些公司和账户，清盘人接管的资产还包括分布在香港、英国和美国的多个物业，以及私人飞机、豪车、游艇等实物。

但尽管清盘人已经控制了这批资产，面对庞大的债务，仍是杯水车薪。因为清盘人共收到187份债权申报，总额高达约3500亿港元，而目前被冻结的资产价值约550亿元，远远不足以覆盖债务。

在中国恒大出现债务风险前后，许家印曾通过多种隐蔽操作，试图进一步保全个人及家族资产，规避企业债务连带责任，因此与其妻子丁玉梅进行“技术性离婚”。

除了“假离婚”，许家印与丁玉梅还曾上演“技术性追讨债务”的戏码，试图以看似合法的手段保全家族资产、规避恒大债务连带责任。丁玉梅向香港高等法院提起诉讼，起诉许家印次子许腾鹤，追讨总计超过10亿港元的债务。也许这种操作并非真实的债务纠纷，而是通过司法判决的形式，确认这笔债权的合法性，从而将该部分资产保全在丁玉梅名下，避免其被司法机关罚没或用于偿还恒大的其他债务，本质上仍是一场精心策划的资产保全的操作。

其实无论是“技术性离婚”还是“技术性追讨”，都无法改变其资产与恒大债务紧密关联的事实，也难以规避相关的法律责任，终究沦为徒劳，以彻底失败收场。

曾经在我国登顶中国房企巅峰、缔造商业神话的恒大集团，在许家印主导的一系列资本运作、财务修饰、债务腾挪等技术性操作下，曾经试图掩盖自身高杠杆、高负债的经营危机，延缓风险爆发。

但是脱离商业本质、违背市场规律、触碰法律红线的操作最终是很难长久的，在监管收紧、市场下行、债务压力三重挤压下，所有技术性手段都会逐一失效，恒大彻底陷入流动性危机，许家印也从商业传奇沦为资本市场负面典型，让恒大走上了穷途末路。

不知道有没有朋友买了恒大的房子还没有收楼的呢？
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