港股再烂，今年也有翻倍空间吧

建滔积层板(1888HK)：CCL持续涨价，盈利弹性逻辑不断强化
【消息面】《科创板日报》15日讯，台光电、台耀、联茂等高阶CCL供应商，近期均已陆续与客户沟通涨价。台耀自4月25日起部分系列产品涨幅高达20%至40%；台光电宣布Q2起高阶CCL涨价约10%；联茂4月预计跟进调涨约10%。
【本轮涨价驱动】受铜箔、玻璃布、环氧树脂等原料价格与加工费持续上涨影响，加上部分供应商停止部分产品供应。
【重申核心观点】
建滔最近一次于4月3日起CCL涨价10%，自25H2以来已累计提价6次，累计涨幅近60%。本轮涨价再次验证：
成本传导能力：在铜价高企及电子布、环氧树脂等化工品价格暴涨的背景下，CCL厂商成本传导顺畅。
行业景气度：CCL持续涨价印证行业供需偏紧、普涨趋势明确。
盈利弹性确定性：连续、顺畅的提价将直接增厚毛利率，我们此前强调的“盈利弹性释放”逻辑正被逐步兑现。
【推荐逻辑】
重申公司两大核心优势，其价值在涨价周期中愈发凸显：
➠垂直一体化护城河：全球唯一具备“铜箔-树脂-电子布-CCL”完整产业链的龙头，在原材料价格剧烈波动时，供应链安全与成本控制能力远超同行。
➠强议价权与成长接力：面对近1700家分散客户，公司在供给紧张时议价能力强，历史提价顺畅。同时，公司在手3000台+织布机，26年AI高端电子布（已切入日系/台系供应链）放量+27-28年M6及以上CCL突破将接棒成为下一阶段成长引擎。
【盈利预测与估值】
我们维持此前判断：当前处于“涨价周期兑现盈利弹性+AI材料打开成长空间”的双击窗口。我们预计2026年中性50亿港币yoy+108%，乐观55-60亿港币yoy125-146%。当前股价对应26年约13-16xPE，估值具备抬升至20+x的潜力。