2026年新增ST分析之（12）：ST雪浪（300385）-26.4.14
一、简介：
无锡雪浪环境科技股份有限公司的主营业务是烟气净化与灰渣处理系统的设计、销售及安装和危废处置相关业务。公司的主要产品是烟气净化和灰渣处理系统设备以及危废处置设备。公司亮点：江苏常州新北区政府旗下，主营烟气净化、灰渣处理、废物处理，主要用于净化垃圾焚烧。概念贴合度排名：医疗废物处理， 固废处理， 国企改革，专精特新。流通市值：39.9亿。电话：0510-85183412。戴帽前不可融资。

二、实际控制人：
控制股东：常州市新北区人民政府(控股比例(上市公司):26.87%)

三、戴帽原因和时间：
因连续三年扣非净利润为负，2025年审计报告被出具持续经营重大不确定性意见。26.4.14戴帽。25年审计意见：无保留+强调

四、重要事项：
1、2026.04.15公告：收到法院一审判决，需返还建设银行无锡蠡湖支行借款本金、利息等合计约 7603万元，债务诉讼败诉，财务压力进一步加大。
2、2026.03.20公告：与上海氦星万联（商业航天企业）等 7 家投资人签署《重整投资协议》，总投资 8.54 亿元，其中产业投资人出资 7.79 亿元，引入商业航天赛道，开启转型 ；
3、2025年12月公告：苏州银行无锡分行冻结，共冻结11 个银行账户，为诉前财产保全，金额：4967.507 万元；
4、2024.09公告：债务逾期金额累计超 10 亿元，涉诉案件增多，经营陷入停滞，诉讼缠身，债务高企（资产负债率 95.54%），经营现金流虽转正但仍面临巨大偿债压力 ；

五、花潇菜观点：公司面临持续经营重大不确定性、债务违约、多起诉讼等多重风险；8.54亿元重整投资是近五年最重大重组，标志着 “环保+商业航天” 双主业转型启动，氦星万联将成为新控股股东。有潜在的股权拍卖可能。等待市值进一步回归。谨慎保持关注。