创业板的结构变化其实很清晰：从2015年“百花齐放、小票主导”，走到今天“头部集中、龙头驱动”。前十大权重从29%提升到接近58%，本质上就是市场在用资金投票，把定价权交给真正有全球竞争力的公司。

如果用一个更直观的框架理解，现在的创业板更像“中国版纳斯达克”，甚至可以说正在形成自己的“中国七姐妹”。宁德时代、中际旭创、新易盛这一批公司，本质上都是站在新一轮工业革命（新能源+AI算力基础设施）的核心位置，不只是赚周期的钱，而是在全球产业链里抢份额、抢标准、抢定价权。

更关键的是，这一轮龙头并不贵。相比2015年讲故事的高估值，现在很多公司是有业绩、有现金流、有全球客户的，估值反而在消化甚至低于成长性。结构集中+产业升级+全球扩张，这三点叠加，才是这一轮创业板真正的底层逻辑。#今日看盘#