[宏观策略·机构观点】
如何交易PPI同比转正
3月PP数据同比+0.5%，环比+1.0%，PP为连续负增长41个月之后的首次转正。
对于A股来说，广发证券刘晨明发现，PP环比转正到PP环比见顶，全A指数100%上涨，超配周期/制造/科技;环比见顶之后，进入震荡阶段，可逐步考虑兑现，或均衡配置。
本轮PPI环比高点，大概率在3-4月，PP同比高点，大概率在4-5月。
本轮PP上行周期的特点:绝对位置水平低;复苏动力，需求侧来自外需，供给侧来自国内;贝塔弱于以往，但结构强于以往，涨价来自A产业周期(PP科技)、大宗商品金融与战略属性强化(PPI有色)，这部分盈利周期相对独立。
当前的盈利结构，体现的还是“稀缺的高增长”一一科技、有色、非金属矿、石油煤炭、化学原料等少数板块大幅领涨。
【产业跟踪】
机器人|Optimus V3持续预热
近期人形机器人行业动态频发，特斯拉Optimus V3已进入最后收尾阶段，官方视频持续预热灵巧手性能及工厂实训能力。
同时，国内具身智能领域取得重大突破，阿里高德成立具身业务部，预计将发布首款四足机器人产品，并构建了业内最大规模的具身导航数据引擎。
中泰证券认为，当前机器人板块情绪与预期已至冰点，但产业趋势未变。华福证券大制造团队同样指出，尽管近期板块受外部因素影响出现深度回调，部分标的跌幅超50%，但产业进展的能见度持续提升。特斯拉上海工厂未来可能用于机器人制造的预期，进一步强化了中国供应链在全球格局中的重要性。
技术突破是当前行业增长的核心驱动力。首先，Optimus V3的更新重点聚焦于灵巧手，涉及精密电机方案、电子皮肤及力传感器等环节的综合升级。其次，成本下降逻辑清晰，国产产业链在谐波减速器、丝杠及传感器等环节具备显著的规模化与成本控制潜力。
此外，大模型技术的融入为行业注入了灵魂。高德具身业务部研发的具身导航基座模型，解决了机器人与物理环境交互的难题。这种“硬件+大脑”的同步迭代，是推动行业从实验室走入现实工厂的关键催化剂，预计4至5月间供应链将有更明确的定点进展。
A股相关公司:震裕科技、浙江荣泰、万向钱潮、天创时尚、凯众股份等。#股票##今日股市##财经#