可控核聚变产业链核心总结（21家关键公司）

一、行业核心背景

可控核聚变正从实验验证迈入工程化、商业化阶段：

• 国内：CFEDR（原CFETR）升级为工程示范堆，BEST、HL-4、星火一号等项目密集推进，国债超1700亿元投向聚变装置升级。

• 全球：美欧加速布局，民营聚变企业融资火热，商业化时间表提前至2030-2040年。

• 核心逻辑：托卡马克磁约束为主流，需突破高温超导、耐辐照材料、超高真空、极端热负荷部件四大关键。

二、产业链三大环节（21家核心公司）

1. 上游材料（7家）

• 超导材料（装置“心脏”）：

◦ 精达股份：上海超导第一大股东，高温超导带材核心受益。

◦ 上海超导：国内二代高温超导带材龙头，市占率超80%。

◦ 永鼎股份：布局二代高温超导带材，切入聚变磁体供应链。

◦ 联创光电：高温超导磁体技术领先，适配主流托卡马克装置。

◦ 西部超导：低温超导全流程龙头，ITER核心供应商。

• 特种结构材料：

◦ 广大特材：聚变堆特种合金、结构件核心供应商。

◦ 久立特材：核电/聚变用特种管材，BEST项目中标企业。

2. 中游设备（12家）

• 核心部件/热负荷：

◦ 安泰科技：偏滤器全球市占率超80%，ITER全钨偏滤器核心供应商。

◦ 国光电气：“第一壁”等核心结构件，抗高温辐照。

• 真空/腔体/重型装备：

◦ 合锻智能：大型真空室、杜瓦底座制造，BEST项目核心设备交付。

◦ 航天晨光：聚变堆特种容器、真空系统配套。

◦ 应流股份：核级部件、高温合金精密制造。

◦ 兰石重装/国机重装：重型压力容器、堆芯装备制造。

• 冷却/低温/流体：

◦ 高澜股份：聚变装置热管理、冷却系统。

◦ 雪人股份：氦制冷、低温系统核心设备。

◦ 杭氧股份：大型空分、低温工程配套。

• 阀门/机电/其他：

◦ 纽威股份：核级/特种阀门，极端工况适配。

◦ 东方精工：聚变堆配套机电、自动化系统。

3. 下游及智能装备（2家）

• 中国核电：国家队，参与CFEDR、HL-4等项目投资与建设。

• 景业智能：核级智能装备、远程运维系统。

三、行业核心驱动与风险

• 驱动：政策强支持、项目集中招标、高温超导迭代、民营资本涌入、商业化预期提前。

• 风险：研发周期长、技术壁垒高、工程化验证难度大、商业化仍需10-20年。