棉花，从国际市场来看，ICE美棉近期维持偏强格局。尽管USDA3月末种植意向报告预计2026年美国棉花种植面积同比有所增加，但主产区持续干旱天气不断发酵，市场资金更倾向于交易“实际播种面积不及预期”“弃种率走高致使最终产量下滑”的逻辑，干旱风险已成为当前外盘核心交易主线。

国内市场同样聚焦新年度棉花种植情况。目前国内棉花播种进度已过半，市场对2026年棉花产量同比下降的共识持续强化。叠加今日新疆塔城地区气象台发布霜冻蓝色预警，进一步提振盘面情绪，为棉价提供支撑。

综合而言，新年度国内棉花产量收缩预期明确，中长期上行趋势保持完好。#期货##财经#