美联储《褐皮书》“不确定性”指标创历史新高

美联储用于评估实体经济状况的《褐皮书》中，关于“不确定性”的提及次数近期出现史无前例的飙升，最高触及80次，远超2008年金融危机及2020年疫情期间的峰值水平。这一异常读数表明，美国各地区企业主及商业领袖对未来的经济走向、货币政策路径及地缘政治环境感到极度迷茫。

在资本市场中，创纪录的宏观不确定性往往是资产重新定价的催化剂。面对模糊的未来前景，实体企业倾向于采取防御性策略，推迟投资与招聘计划，这将实质性削弱未来的企业盈利增长动能。