今天和一个铝型材加工商的经理聊天。有一些想法和内容和大家交流交流。
里面内容我就不做分辨了，有我的也有加工商的。一半一半（仅供参考）和我交流的加工商铝锭加型材库存大概在1w吨左右，最近收到的新单子很少，入库和出库都比往年降低不少，询价的散单都觉得铝价有点高了，认为早晚会降下来，这也是最近库存高企的原因之一。并不是没需求，而是大家都减少了提前备货的环节，按需采购。基本上都是用一点提一点。这几天的铝价上涨行业内是有预计的，上涨速率幅度都超过了行业预期。1w吨库存每涨100就是一百万的利润，但这个是浮盈，因为没有单子，导致出货不顺，无法变现。目前行业对长期铝价中枢上移是认可的。但下游需求太杂，大多实力不够雄厚，所以价格传导不够顺畅，相比有色矿端的涨幅，铝价涨幅真的很小，这与大家传统的意识也有关系，矿产涨价大家接受程度是高于电解铝的工业涨价的。其次铝需求量谈不上萎缩。这和我之前讲的内容有很大关系，比如我做工程的和甲方年初签订工程合同，我预计铝价会涨，在成本核算时按照2.2w敲定价格。但现在实际铝材价格暴涨，导致很多用铝客户出现赔钱在干。实际他们接触到的下游客户很多都是在2.2w锁的价，现在都是赔钱在干。其所产生的实际情况就是社库去库不顺，但并不意味着没需求，而是大家接受不了一顿亏损2k+。之前就算铝价回调，下游还是觉得再等等，经济体感还没那么好，铝价下方有空间。导致23500的时候下游接获还是不好，这次铝价一路上冲，让很多下游采购拍大腿，我个人预计下游的价格忍耐度会大幅度提高，从原来的23000提高到24000。这点也得到了产业人士的认可，他们认为现在下游普遍开始接受24000的价格了，能接受一吨亏2000现在又要在多亏1000，下游接受度会大大提高。
接下来说我个人对铝的想法，我年初在说过我今年的电解铝预期均价在22500-23000左右，27年会更高。按照现在的价格已经大大超过年初的预期，并且高位铝价还有持续性。今年将会是铝股超预期的一年。年初我见了几位朋友和他们说过，今年我依旧看好有色行情，金铜铝我都觉得还有机会。铝大概率会是有色里涨势最好的，神火又有极大概率成为铝里面最亮眼的崽。首先，铝的估值普遍不高，今年业绩预期下普遍10以内，这个是低于大多数有色金属的。其次铝因为25年成本较高，26年会比25年低一些。 成本/售价 是有色里面最高的，也就意味着铝的业绩弹性在26年是最好的。实施情况来看，铝一季度业绩是极大幅度提高的。 那么神火呢？首先电解铝业绩会继续突出，今年同比至少增加百分之50，煤炭价格上移，神火的煤炭质量非常好，一直都是有利润的，今年个人认为利润会提升很多。铝箔经历了前两年的发展，今年开始提供丰厚的利润，一季度应该是一个多亿。综合全年来看能突破5亿，25年估计也就几千万吧。那么神火的估值呢？还不到800亿。所以性价比很突出，我个人也知行合一，不断提高神火的仓位，目前持有量在60w股+。我不想吹票，我也没动力去吹票。每个人都改为自己的持仓负责。
最后说一句现在风头最盛的短线吧。我仅讲我个人思考。我从来都是看多中国，我对我们国家充满信心，结合周期，我们已经进入了新周期之中。我不会在周期开始的阶段，做太多操作的。该做的工作，这几年我都已经在尽力追赶了。能收获多少，都需要时间玫瑰盛开。短线会非常影响我长期的思考。这个幻觉一定会在不经意间发生。我习惯用旁观角度观察很多事情，发现本来思想一致的人，在经历一段时间的短线，对趋势对大盘的判断会改变。你不知道什么时候他就开始看空了，也不知道又因为什么开始唱多了。但实际大多数风险，是人为产生的，并不是市场。所谓的印证策略，无非是当下大多数人相信了这个叙事，但并不意味着这个叙事真实发生了。
好了最后这部分很难讲，讲多了还容易把人搞迷糊。大家听着当乐子就行。剩下评论区见。