台积电2026年第一季度营收同比增长40%至359亿美元，毛利率升至66.2%，净利率达到50.5%。

这是一个代工企业。

同行中芯国际只有10%，英特尔代工板块则巨幅亏损。而台积电的代工，净利润率超过了大部分的科技公司，甚至超过了谷歌，几乎可以和英伟达的55%媲美。

这就是特定行业的残酷，头部企业最佳规模就一家吃掉行业的70%，其他的，只能在盈亏平衡线挣扎，或者忍受巨额亏损。