老登股，投资中护城河其实也是骗人的鬼话，就算拥有很强的涨价话语权，通过涨价也无法抵消需求人群的减少。
#贵州茅台2025年净利823.2亿#【贵州茅台：2025年度净利润823.20亿元 同比下降4.53%】财联社4月16日电，贵州茅台(600519.SH)发布2025年年度报告，实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润为823.20亿元，同比下降4.53%。