Token调用量暴增+全链涨价持续，全域算力紧缺全面来袭

AI产业刚需持续拉满，全网Token调用规模放量激增，叠加全链路算力资源涨价潮持续扩散，当下全市场再度迎来高强度算力缺口，算力赛道基本面全面走强。

近期，行业多重硬核利好集中落地，算力产业链景气度再上新台阶。第一，市场核心算力硬件租赁成本持续走高，英伟达H100高端算力芯片租赁价格近半年累计上行幅度高达三成，算力硬件成本刚性抬升；第二，头部云端大厂调价落地，阿里云官宣旗下大模型服务平台百炼多款模型调用单元统一上调服务定价，行业服务端涨价正式兑现；第三，全网AI实际使用需求大幅扩容，今年全平台Token实际调用总量，较2025年年底基数直接提升超40%，真实刚需肉眼可见；第四，海外头部云算力服务商大额订单落地，CoreWeave敲定60亿元规模AI算力云长期合作大单，行业商业落地能力持续超预期。

多重行业共振利好，直接强力赋能A股算力租赁核心赛道。全网Token调用量持续井喷，背后是AI应用端全面落地带来的真实算力刚需集中爆发。反观供给端，高端芯片产能受限、先进制程设备紧缺、机房建设周期拉长多重硬性约束叠加，短期新增有效算力供给难以快速跟上需求增速，海内外同步进入深度算力紧缺周期。多家行业权威机构一致研判：刚需集中爆发、上游硬件成本抬升、算力产能短期受限三重逻辑共振，算力产业链定价逻辑彻底重构，告别单纯成本定价模式，正式进入供需关系主导的溢价重估新阶段。未来两年，整个云算力产业链将迎来业绩放量、价格上行的双重红利周期。算力租赁企业商业模式迎来升级迭代，从传统硬件算力出租，进阶为Token智能化综合算力服务输出，赛道整体估值逻辑迎来重塑，有望从传统PE市盈率估值，切换至更高弹性的PS市销率估值体系。二级市场维度来看，AI算力租赁稳居当下市场绝对核心主线，板块资金接力情绪活跃，整体成交热度持续高位运行。

行情周期判断：中线主升行情
做多爆发力评级：★★★★

资金维度解析：近一个月主力机构集中调仓布局，算力租赁板块内共计15家核心标的获得资金大手笔逆势加仓，赛道明确成为当下主流资金重点抱团主攻方向，资金做多意愿强烈。

技术形态研判：拉长周期来看，算力租赁板块此前整体走势落后大盘，对比AI算力硬件相关标的，存在明显长期滞涨修复空间。短期资金集中回流带动下，板块强弱节奏全面反转，走势已经显著强于大盘，低位补涨、加速上行信号明确。截至昨日收盘，板块放量收出实体长阳K线，强势突破中期箱体震荡平台，多头趋势彻底确立，新一轮上行行情蓄势待发。

重点核心标的梳理：网宿科技（300017）、铜牛信息（300895）、光环新网（300383）、首都在线（300846）等。

风险提示：以上内容仅为行业盘面逻辑客观分析交流，不构成任何个股投资交易建议。