一家公司，必须在产业链中居于核心主导地位，才能具备深厚的护城河，才具备基业长青的基础。如果本身只是更核心的大厂配套，是不可能长期走牛的，充其量只是周期而已。

A股大部分的暴涨暴跌，就是很多人把周期错误当成了长期成长。在A股具备长期成长特质的公司，其实寥寥无几，大部分都是周期股，连很多人以为高大上的半导体，本质上也是周期股。

这就要求我们，不能在顶部看多，这很危险。反过来，也不能在底部看空，既然都是周期，那么必然迎来反转。