一边是新兴产业宁德时代、中际旭创的利润暴涨；一边是老消费白酒贵州茅台自上市以来首次出现利润下降，产业结构动态调整已展现的淋漓精致。

以前大家都笑称茅台为酱香科技，认为茅台增长神话可以永不停息，事实上再强企业，也有打盹的时刻，酱香科技毕竟还是消费属性。

虽然A股的炒作情绪一直盛行，但在大级别板块行情中，还是以企业基本面改善在驱动，无论消费板块由强到弱，还是新兴产业市值狂飙，主题逻辑是清晰的。

对于茅台而言，如果褪去它的光环，股息率达到4.5%+，可能会比较符合老登口味。