重视！钨。钨。钨。

钨价这一轮调整得差不多了。钨精矿回调12%，APT回调7%，看着挺吓人，但风险已经释放得七七八八了。海外APT对国内溢价还破了记录，废钨更是跌了30-40%

跌得越狠，反弹空间越大。

钨板块供需偏紧，龙头稳价，股价还在低位趴着，性价比就出来了。

需求端的故事挺硬。地缘冲突不停，欧美扩军，弹药需求蹭蹭涨。问题在于弹药里用的钨消耗了就是消耗了，几乎不可回收，这一块增量是实打实的。全球钨库存本来就在低位，供给增速又跟不上，供需缺口会持续扩大。

供给这边也不省心。国内新增产能落地还需要时间，海外供给增量有限而且变数多。钨这种资源品，不是你想扩产就能扩的，矿在那儿摆着。

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