锂电核心龙头梳理：

一、下游电池制造（核心龙头）

宁德时代

• 全球动力电池/储能双龙头，全球市占率约 37%

• 技术：麒麟电池、凝聚态电池、4C快充

• 客户：特斯拉、奔驰、宝马、比亚迪等

比亚迪

• 自研刀片电池（磷酸铁锂），CTB电池车身一体化

• 整车+电池全产业链闭环

亿纬锂能

• 大圆柱（4680）、方形、软包全路线

• 宝马核心供应商，储能高速增长

国轩高科

• 大众控股，磷酸铁锂/储能优势

• 绑定国家电网、南方电网

二、上游资源（锂/钴/镍）

天齐锂业

• 全球硬岩锂矿龙头，控股澳洲格林布什矿

• 资源自给率超80%

赣锋锂业

• 锂资源布局最全（矿+盐湖+回收）

• 固态电池中试线落地

华友钴业

• 钴、镍一体化龙头

• 三元前驱体全球市占率约12%

三、中游四大材料（核心）

1. 正极材料

湖南裕能

• 磷酸铁锂出货量国内第一

• 深度绑定宁德、比亚迪

德方纳米

• 磷酸铁锂/磷酸锰铁锂技术龙头

容百科技 / 当升科技

• 高镍三元（8系/9系）龙头

2. 负极材料

贝特瑞

• 全球负极市占率第一（连续15年）

• 硅基负极市占超70%

璞泰来

• 高端人造石墨、包覆造粒技术领先

3. 电解液

天赐材料

• 全球电解液龙头，六氟磷酸锂自给率高

新宙邦

• 电解液/添加剂全球前列

4. 隔膜

恩捷股份

• 湿法隔膜全球龙头，市占率约45%

星源材质

• 干法隔膜全球第一

四、设备与配套

先导智能

• 锂电整线设备龙头，绑定宁德、比亚迪

科达利

• 锂电池结构件全球龙头
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