如果把博世和宁德时代放在一起，真的有点唏嘘不已。宁德的利润新高，今年大家都期待1000亿利润。博世成绩单确实不是那么好看，2025财年净亏损约4亿欧元，这是自2009年以来首次年度亏损，当然这里约27亿欧元的裁员拨备，利润也是在这个时间点打掉的。

叠加美国关税、汇率波动与运营成本上升。剔除一次性因素后，集团仍实现约18亿欧元息税前利润，但同比下滑超过40%。从汽车零部件到家电、电动工具，多条业务线需求疲软，博世已启动大规模人员收缩，仅汽车板块就计划裁员至多2.2万人，同时加速将产能与研发向中国、美国、印度等市场迁移。

这4亿欧元真的代表经营失败吗？好像也不是，今年不管是保时捷还是福特、Stellantis都是通过一次性拨备来下调，博世在为未来买单，用当期报表的压力，换取长期成本结构的下调。博世削减的成本主要集中于欧洲，裁员集中在德国本土，而新增投资流向中国、印度，未来的汽车供应链中心在哪里。

关税、地缘政治、供应链波动，让“在客户所在地生产”从效率选择变成生存策略。博世将中国本土供应链比例提升至接近100%，并在美国推进本地制造，在对冲不确定性。
当利润下滑时，仍维持约120亿欧元研发与资本开支，自动化、电气化、软件定义汽车的竞争，技术竞赛，一旦减速，就会被边缘化。

博世正在主动做减法，削减低效产能、重构区域布局、加码技术投入。短期看，这是阵痛；长期看，博世在中国可能会更努力。

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