4.18 值得关注的三支金色标的！

1、青山纸业

控股子公司恒宝通（持股81.32%）400G光模块实现小批量试产，800G产品送样博通验证，成功切入AI算力产业链。2025年公司光电子业务营收同比增长53.54%，利润大幅增长185.7%，成为推动公司估值重构的核心动力。

行业层面，造纸行业处于底部复苏阶段，纸企密集提价；公司具备林浆纸一体化优势，成本管控能力强，盈利持续修复。同时公司拥有福建国资背景，叠加“以竹代塑”政策红利，传统业务为公司提供稳固的业绩支撑。

2、西藏旅游

西藏地区唯一旅游上市企业，坐拥雅鲁藏布大峡谷、巴松措两大5A景区，运营冈仁波齐等核心旅游线路，旅游资源具备不可复制性，行业壁垒极高。

2025年中报实现扭亏为盈，上半年净利润209万元，二季度单季盈利1112万元；公司积极剥离非核心资产，聚焦旅游主业，现金流状况持续改善。雅鲁藏布江水电工程开工，市场预期基建带动区域客流及配套升级，本地旅游龙头将直接受益。

3、启明星辰

国内首批通过信通院智能体安全评测企业，自主研发大模型防火墙、安星智能体矩阵，AI安全产品已在政务及头部互联网客户落地，贴合行业政策与高景气发展趋势。

公司实控人变更为中国移动，获得国家队资本加持，共享超10万政企客户渠道，云安全、专线卫士等业务迎来快速放量；同时公司持续优化成本管控，压降三费支出，盈利质量显著提升。作为国内政企网络安全龙头，数据安全、入侵检测等核心业务市场占有率常年位居行业第一。

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