光模块产业链呈“上游核心元器件—中游封装制造—下游应用”结构。上游光芯片等技术壁垒高，高端产品长期由海外垄断，但国产正突破。中游封装制造，中国企业主导全球高端市场。下游AI数据中心是核心驱动力。
展望：AI算力需求爆发，行业进入高景气周期，800G/1.6T光模块需求旺盛，CPO等新技术加速商用。国产替代趋势下，中国企业份额有望进一步提升，但上游核心物料供应紧张仍是挑战。