A股收割生态的制度解剖：当违法成本远低于收益，收割必然主流化！蔡松松管理400亿基金期间，通过受贿高位接盘垃圾股导致出资人亏损，最终仅以5亿罚款（对其而言可承受）和缓刑了结——这比莫斯科街头抢劫数百卢布判得更轻。反观成熟市场，严厉执法使操纵成本极高。中国破局需双轨并进：1）行政端强制公募基金转向低估值持仓；2）市场端通过平准基金低吸高抛（10-13倍PE区间）重塑估值中枢。当前极端扭曲不可持续：微盘股349倍PE透支十年成长，银行股0.5倍PB隐含经济崩溃预期。国家战略要求股市替代房地产创造财富效应，唯有低估值资产上涨才能释放5万亿级购买力，避免系统性风险。这是价值规律与国运的必然交汇！
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