2026年新增ST分析之（13）：*ST中岩（002542）-26.4.21
一、简介：
中化岩土集团股份有限公司的主营业务是岩土工程服务，包括地基处理、机场工程、市政工程、设备租赁及销售等。公司的主要产品及服务涵盖地基处理、机场场道、市政公用工程、隧道工程等领域，是国内岩土工程行业的知名企业。公司亮点：拥有市政公用工程总承包壹级、机场场道工程专业承包壹级等核心资质，在低空经济/通用航空领域亦有布局。概念贴合度排名：岩土工程，低空经济，通用航空，国企改革，基建。流通市值：37.03亿。电话：010-57318188。戴帽前可融资。

二、实际控制人：
控制股东：成都兴城投资集团有限公司（控股比例(上市公司)：29.27%）。实际控制人：成都市国有资产监督管理委员会（持有成都兴城投资集团有限公司100%股份）

三、戴帽原因和时间：
因2025年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值（-1.32亿元）。26.4.21戴帽。25年审计意见：无保留

四、重要事项：
1、2026.04.15公告：与成都建工集团签订三项专业分包合同，合同金额（含税）合计1.21亿元，占2024年度营业收入的7.89%；
2、2026.03.10公告：全资子公司北京场道中标乌鲁木齐机场改扩建工程飞行区场道工程施工Ⅲ标段并签订施工合同，签约合同价1.81亿元，占2024年度营业收入的11.84%；
3、2026.02.26公告：无偿转让北京新隧建设有限公司 100% 股权，"断臂求生"，向控股股东成都兴城集团无偿转让亏损子公司北京新隧建设全部股权，剥离非核心亏损业务 ；
4、2024.02.27公告：控股股东延长避免同业竞争承诺期限，成都兴城集团将解决同业竞争的承诺期限延长至 2027 年 2月 27 日，明确通过 "市政工程业务剥离与资产置换" 的方式解决；
5、2022 年 7 月公告：计划整体注入成都建工集团，因资产权属瑕疵和同业竞争问题终止 ；
6、2021 年 7 月公告：拟整合成都建工集团市政工程资产并注入公司，后因资产协同性不足终止；
7、2020 年 6 月公告：计划发行股份收购成都建工路桥 100% 股权，同年 9 月因兴城集团业务规划调整终止 ；

五、花潇菜观点：公司当前处于"国资保壳战"的关键阶段。2026年是决定公司生死的一年，各类重组和资产注入步伐将提速和坚定落实；若继续恶化则可能走向退市。当前37.03亿流通市值相对公司实际资产价值仍偏高，存在回归空间，谨防面退风险。等待明确的脱困方案或债务重组计划。等待市值进一步回归。谨慎保持关注。