两台雪地摩托

4 月 6 日，美国把 s232 关税改了。原来是对钢铝铜金属含量征 50%，改完是对整车征 25%。

BRP 和 Polaris——两家做同一个生意：雪地摩托、越野车、水上摩托。

BRP 的产品从加拿大和墨西哥进美国。Polaris 三个主力工厂在阿拉巴马、印第安纳、明尼苏达。

4 月 14 日周二晚上，BRP 撤回了全年业绩指引。公司自己算：新关税每年多吃 5 亿美元以上。股价第二天跌 35%。

4 月 16 日周四，Polaris 发声明：新关税不会对 2026 年业绩造成重大影响。当天把周三那点跟跌全收回来了。

同一个关税，同一个行业，两条走向——

背后的那条地理线：墨西哥。

空调行业看到 BRP 的新闻立刻跟着跌。Carrier、Lennox、Trane、JCI，都在墨西哥有产能。

Lennox 最狠——行业产能 40% 在墨西哥，自己 65% 的暴露在住宅 HVAC（最依赖墨西哥的那条线）。

Carrier 选择了涨价：4 月 27 日起，住宅、管道式、轻商用产品加价 8%。3 月已经涨过一次 4%。两次加价全部归因于关税成本。

顺带一组商品价格：

铜年同比 +31%，铝 +58%，油 +53%，钢 +12%。

全国制冷度日数比历史均值高 20%——今年夏天会很热。

空调企业会在接下来两周陆续开财报。届时才知道他们各自有多少墨西哥暴露、能转嫁多少。