【液冷：业绩兑现大年，强烈建议增配（东北证券）】

观点：

局势短期缓带来的风险偏好回升，叠加谷歌、昇腾等边际事件催化，液冷板块近期反弹明显。美伊谈判仍具有不确定性，强烈建议近期逢低加仓液冷板块：今年最高斜率环节，二季度开始会看到国内外大批量订单以及业绩的释放。

液冷板块空间大、产业链环节多，但只要真正参与了这个行业并拿到订单，今年都会实现0-1再到10的高速增长。

投资建议：

NV链：Rubin方案相比去年变化不大，预期台资仍为主导地位。建议关注有份额预期的英维克、比亚迪电子、立敏达（领益）；

Google链：二季度下单，4月谷歌云年度大会、5月开发者大会有望催化。国内企业参与度较高，建议关注英维克、申菱环境；

代工链：全球代工同样是百亿级市场，国内企业成本产能优势显著。建议关注奕东电子（AVC）、科创新源（CM）、捷邦科技（AVC）；

Tier2: CDU的代工，建议关注飞龙股份、大元泵业；

国产算力：

1）华为链，申菱环境、飞荣达、鸿日达；

2）阿里链，思泉新材、鸿富瀚；

3）字节链，高澜股份、科创新源、捷邦科技；

光模块液冷：

1）1.6T cage今年开始渗透液冷，建议关注鼎通科技、奕东电子、硕贝德；

2）光模块VC，建议关注中石科技、苏州天脉、思泉新材；

3）XPO液冷，建议关注奕东电子、南风股份。

液冷检测，建议关注博杰股份、强瑞技术。

来源：东北证券