《4.20收评》

1、早上好！老规矩，先赞后看！清粉中，以后不活跃滴一律清掉！
1）小灶最新《财报篇-光模块年报连同一季报》，已发毕！真正有业绩的公司依然能打。
从目前来看，科技内部以光模块为首从躺赢进入结构轮动，科技从“板块普涨”进入“结构分化”的新阶段。但比数字更重要的，是藏在财报里的三个信号：1. 上游缺货反而利好谁？2. 1.6T到底放量多快？3. Q2会不会更好？这篇文章把账算清楚了。
2）接下来的财报密集披露期，易成为传统上“业绩确定性”的增仓窗口。
从本周开始小灶也会陆续开始频繁更新财报篇。
3）一季报业绩含金量飙升，算力硬件成业绩锚。
4）截至目前，已有158家#A股# 公司披露一季报预告，超八成预喜，含预增122家、扭亏10家。
5）周末最受关注的产业事件，是CPO从概念走向量产。T厂硅光整合平台COUPE于4月9日宣布2026年全面量产。英子与博通双双落地产品。
6）#A股# 大A独立于港仔走出行情，若今天进一步情绪进一步转弱，对科技将形成联动压制。
7）消费行业出清已经接近尾声，只差一个催化剂。这个催化剂什么时候来？从哪来？
8）真正的超额收益，往往来自这种被忽视的方向。
9）科技板块内部分化极其严重，买错环节就是亏钱，亏时间。
10）前两期，巴菲特、芒格、林奇、达里奥看了没？

2、虽然应用端长期天花板更高，但会是百花齐放的格局，不会集中在少数超大规模厂商身上。

3、美股方面，纳指已连续13天上涨，为1992年以来最长连涨纪录。

4、Lumentum表示，云服务商对其光学组件的需求正在加速增长，2028年产能面临售罄，本轮周期至少持续5年。

5、美伊停火周一到期，外围的不确定性是下周最大的扰动因素。
但有一个东西不会因为停火破裂就消失——台积电COUPE已经量产了，光模块的订单已经排到明年了，存储Q2还要再涨60%以上。
这些是写在合同里的、写在财报里的、写在产业趋势里的，不是写在金毛推特里的。

6、哪个板块是狗都不看的。

7、AI轮番冲刺，创造历史。

8、国产光纤全球爆单 部分产品价格暴涨650%。

9、代工逻辑的部分企业市场认为代工的盈利可能不高。但冷板和接头这两个产品的用量较大。

10、中午好！
目前Marvell已经把800G的AEC传输距离延长到了7-9米，1.6T也相对成熟，可以达到6米距离，下一代3.2T可以演进到3米。

11、佰维存储：多名股东拟减持股份
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