转发：保险：一季报利润表现预计好于此前预期；寿险前两月保费强劲增长。

1）保险行业2026Q1 业绩前瞻：预计股市回调导致净利润承压，NBV增长趋势仍向好。预计上市险企2026Q1 归母净利润普遍有一定压力，太保、新华单季利润预计小幅正增长，其他公司均同比不同程度下滑。预计寿险NBV 大多延续两位数增长，中国人寿显著优于同业；但由于分红险占比明显提升，可能对整体NBV margin 有一定影响。财险预计保费稳健增长，COR 同比小幅改善。2）金监总局披露2026 年前两个月保险行业保费数据，寿险开门红表现强劲，车险保费增长短期承压。

人身险公司1-2 月原保费收入同比+9.7%，其中1 月、2 月单月分别同比+13%、+1.2%，预计主要由于2 月春节假期因素的干扰。产险公司1 月、2 月单月保费分别同比+5.8%、-0.3%；其中，车险保费连续两个月同比下滑。3）保险业经营具有显著顺周期特性。2026 年4 月17 日保险板块估值0.54-0.76 倍2026E P/EV，处于历史低位。