锂矿龙头业绩预增超15倍：行业周期反转，新能源上游全面爆发

4月20日晚间，A股锂矿龙头天齐锂业（002466）发布2026年一季度业绩预告，预计归母净利润17亿元—20亿元，同比暴增1530.31%—1818.01%，扣非净利润更是同比增长超35倍，单季盈利直接超越2025年全年总和，环比上季度增幅超500%，交出“炸裂式”成绩单，彻底引爆市场对锂行业周期反转的预期 。

一、业绩核心数据：盈利弹性拉满，远超市场预期

- 归母净利润：17亿—20亿元，同比增15—18倍（去年同期仅1.04亿元）
- 扣非净利润：16亿—19.6亿元，同比增35—43倍（去年同期仅0.44亿元）
- 环比增长：较2025年Q4的2.83亿元，环比增501%—607%
- 盈利量级：单季利润超2025年全年4.63亿元，实现质的飞跃

二、两大核心引擎：锂价翻倍+投资收益，双重共振驱动高增

1. 锂产品价格同比翻倍，主营收入强势反弹
2025年一季度电池级碳酸锂均价仅约7.5万元/吨，处于行业周期低谷；2026年一季度均价飙升至15万元/吨以上，区间13.25万—18.22万元/吨，价格直接翻倍。氢氧化锂同步大涨，均价14.5万—15.23万元/吨。下游新能源汽车、储能需求持续扩张，供需偏紧支撑锂价高位运行，公司营收与毛利大幅改善。
2. SQM投资收益暴增，联营贡献重磅增量
天齐持有智利锂矿巨头SQM约22.16%股权，作为重要联营企业，SQM一季度业绩预计同比大幅增长，天齐确认的投资收益较去年同期显著增厚，成为业绩爆发的第二核心动力 。

三、行业共振：锂板块集体回暖，全产业链业绩修复

天齐并非个案，赣锋锂业一季度预计净利16亿—21亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损3.56亿元） ；天华新能预增超321倍、中矿资源预增超3倍。锂矿、盐湖提锂、云母提锂全线扭亏，板块从2024—2025年的深度亏损，快速转向2026年的高盈利，行业周期反转确认。

四、A股影响：上游资源领涨，新能源主线再强化

- 板块催化：天齐业绩超预期，直接提振锂矿、盐湖、锂化工板块估值，资金加速回流
- 传导效应：锂价上行利好上游资源股，同时传导至锂电材料、电池、整车环节，新能源全链景气度上行
- 主线确认：业绩高增+需求复苏，锂矿成为新能源板块最强分支，带动A股资源与成长风格共振

五、后市展望：紧平衡延续，龙头盈利韧性持续

短期看，锂矿扩产周期长、复产进度偏慢，2026年上半年供给仍偏紧，锂价有望维持高位。长期看，天齐等龙头全球资源布局完善、成本优势显著，行业集中度提升，龙头将持续享受周期上行红利 。随着新能源汽车渗透率提升、储能市场爆发，锂作为“白色石油”的需求刚性不改，板块高景气周期或贯穿全年。
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